榕基软件(002474)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-12-22 榕基软件：乘信创国产化之风，破行业数字化之浪 (东方财富证券 高博文,陈子怡)

●我们认为受益于信创国产化以及人工智能和大数据发展，公司有望重返增长通道。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为6.45/8.24/10.04亿，归母净利润分别为0.28/0.83/1.21亿，EPS分别为0.05/0.13/0.20元，对应PE分别为150/51/35倍。我们选取万达信息、海量数据、中科信息、格灵深瞳作为可比公司。根据可比公司平均市盈率，我们给予公司2024年75倍PE，对应12个月内目标价9.75元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2016-12-16 榕基软件：电子检验检疫垂直服务平台与物联网平台双轮驱动 (民生证券 郑平)

●预计公司2016-2018年EPS分别为0.04、0.08和0.13元，对应目前股价PE分别为354X、166X和107X。公司有望打造三大综合服务平台：电子检验检疫垂直服务平台、物联网公共服务平台和中小企业信息化云服务平台，给予一定的平台估值溢价。且公司筹划员工持股计划，充分调动员工积极性，实现公司的长远发展与布局。我们认为平台级布局公司初期的合理PE区间为180-190倍，对应公司2017年合理估值为14.4-15.2元，给予“谨慎推荐”的评级。

●2016-10-24 榕基软件：经营业绩稳步向好，布局物联网和质检信息化助力公司业绩增长 (华金证券 谭志勇)

●2016年10月21日，公司发布2016年Q3业绩报告。2016年1月-9月，公司实现：营业收入约39603.87万元，同比增长约5.01%；归属二上市公司股东的净利润约2036.63万元，同比下降14.31%，相比二2015年Q3和2014年Q3的-46.5%和-34.3%的增速，降幅已经大大收窄；归属二上市公司股东的扣非净利润约1131.54万元，同比增长31.96%，相比二2015年Q3和2014年Q3的-67.2%和-58.6%的增速，情况已经大为好转。我们预计2016年-2017年公司EPS分别为：0.04元、0.09元和0.10元。给予买入-A评级，6个月目标价20元。

●2016-08-25 榕基软件：中报点评：中报业绩相对好转，星榕基照亮新业务领域 (国瑞证券 潘永乐)

●我们预计在榕基软件稳步扩充和完善质检信息化领域业务，且星榕基在物联网平台、中小企业服务平台领域的业务取得实质性推进的前提下，榕基软件2016和2017年的EPS分别为0.042和0.047元，对应P/E分别为359.76倍、322.70倍，较之目前应用软件行业97.70的P/E中位值而言，估值水平较高。我们继续将其投资评级维持为“中性”，建议投资者观察公司在新业务领域的实际发展情况。

●2015-12-03 榕基软件：以星榕基为依托，业务模式发生根本性变革 (招商证券 郝彪)

●预计2015-2017年的EPS分别为0.02、0.07、0.10元，现价对应987/352/229倍PE，考虑到星榕基的设立标志着公司业务模式的重大变革，首次覆盖并给予“审慎推荐-A”评级，目标价32.15元。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-09 中控技术：年报点评：关注新业务/地区/行业拓展成效 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●我们认为公司持续开拓新业务/新地区/新行业，增长有望持续。预计2024-2026年EPS为1.86/2.46/3.31元，可比公司平均24E31.7xPE(Wind)，给予24E31.7xPE，目标价58.97元，维持“买入”。

●2024-04-09 泛微网络：数字化办公OA龙头，AI+OA未来可期 (海通证券 杨林,杨蒙)

●参考可比公司，结合公司在协同OA领域的竞争优势以及AI智能化趋势，给予公司2024年动态50-55倍PE，合理价值区间为48.00-52.80元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-04-09 通行宝：ETC发行业务快速增长，云控新产品逐步放量 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●通行宝是ETC电子收费行业龙头，有望受益于ETC2.0阶段新一轮的OBU更换热潮。考虑到股权激励摊销费用，我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为9.45/11.82/14.74亿元，归母净利润分别为2.51/3.27/4.18亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为24.71元，相当于2024年40倍的动态市盈率。

●2024-04-09 宝信软件：2023年年度报告点评：盈利能力持续提升，加快新兴产业布局 (国元证券 耿军军)

●公司在工业制造领域深耕多年，持续加大信息高科技研发力度，全新的成长空间已经逐步打开。预测公司2024-2026年的营业收入为148.51、167.38、185.24亿元，归母净利润为30.56、35.90、41.22亿元，EPS为1.27、1.49、1.71元/股，对应的PE为28.41、24.19、21.06倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-09 中控技术：年报点评报告：年报增速符合预期，竞争壁垒持续巩固支撑稳健增长 (国盛证券 刘高畅)

●我们预计公司2024E-2026E将分别实现归母净利润13.56/16.59/19.94亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-09 中控技术：利润快速增长，设备更新+出海开启新成长 (开源证券 陈宝健)

●考虑到公司加码研发投入，我们小幅下调原有盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为12.67、15.46、18.75(2024-2025年原值为13.68、17.88)亿元，EPS为1.61、1.97、2.39(2024-2025年原值为1.74、2.27)元/股，当前股价对应PE为25.4、20.8、17.2倍，公司为流程工业智能制造领域龙头，有望受益，维持“买入”评级。

●2024-04-09 恒生电子：业绩稳健增长，AI与信创值得期待 (兴业证券 孙乾,杨海盟)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为16.29/19.51/21.64亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-08 远光软件：年报点评：合同资产大幅增长，公司增长动力稳健 (东方证券 浦俊懿,陈超,杜云飞)

●根据2023年年报，调整营业收入、期间费用、毛利率，我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为4.68、5.86、6.93亿元(原预测24-25年归母净利润为5.69、6.90亿元)，根据可比公司2024年的PE水平，我们认为公司2024年的合理估值水平为26倍PE，对应目标价为6.50元，维持买入评级。

●2024-04-08 宝信软件：年报提质增效显著，国产PLC签单领衔新增长极 (国投证券 赵阳,杨楠)

●近年来，宝信软件在信息化、自动化和智能化领域全面推动工业软件和人工智能两大战新产业布局，强化国产PLC产品、“宝罗”机器人和AIDC等相关技术和产品研发迭代，积极打造新增长极。我们预计2024-26年实现营业收入144.67/162.19/186.98亿元，实现归母净利润30.79/37.33/43.56亿元。维持买入-A的投资评级，考虑到公司在多个行业的龙头地位，给予6个月目标价为51.23元，相当于2024年的40倍动态市盈率。

●2024-04-08 用友网络：成功签约冀中能源，大客户端持续突破 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑组织架构调整对短期业绩的影响，及公司研发及市场投入持续加大，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测至1.00、4.10亿元(原预测为1.96、5.36亿元)，新增2026年预测为7.92亿元，EPS为0.03、0.12、0.23元/股，当前股价对应PE为401.8、97.7、50.5倍。考虑公司产品端持续突破，抢占企业数智化、信创国产化、全球化市场，维持“买入”评级。