双环传动(002472)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-17 双环传动：2023年净利润同比增长40%，品类拓展及全球化布局持续推进 (国信证券 唐旭霞)

●看好双环出海打开长期成长空间及产品线开拓带来的业绩增量，维持24-25年盈利预测，预计24/25/26年双环传动归母净利润10.45/13.53/亿元，对应EPS为1.22/1.59/1.90元，对应PE为18/14/11x，维持“买入”评级。

●2024-04-16 双环传动：年报点评：盈利能力持续提升，构建多元化产品生态 (海通证券 赵玥炜)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入92.86/107.37/123.54亿元，同比增长15.0%/15.6%/15.1%；归母净利润为9.78/11.65/13.78亿元，同比增长19.8%/19.1%/18.3%。可比公司2024年平均PE估值为48.78倍，我们给予公司2024年23-25倍PE估值，合理价值区间26.36-28.65元/股(预计2024年公司EPS为1.15元)，合理市值区间为225-244亿元，给予“优于大市”评级。参考PB估值，按照我们的合理价值区间，公司2024年PB为2.56-2.78倍(2024年可比公司PB范围为1.02-8.64倍，平均值为3.70倍)，估值具备合理性。

●2024-04-15 双环传动：2023年报点评：基础稳固持续成长，盈利提升业绩稳健 (国元证券 杨为敩)

●公司作为国内领先新能车电驱动齿轮和机器人减速器供应商，持续开拓国内外市场，并受益于商用车自动变趋势以及机器人、民生业务快速发展，预计2024-2026年公司归母净利润10.44\13.66\16.64亿元，同增27.84%\30.91%\21.77%，对应EPS1.22\1.60\1.95元。维持“买入”评级。

●2024-04-15 双环传动：2023年报点评：基础稳固稳步成长，盈利提升业绩稳健 (国元证券 杨为敩)

●公司作为国内领先新能车电驱动齿轮和机器人减速器供应商，持续开拓国内外市场，并受益于商用车自动变趋势以及机器人、民生业务快速发展，预计2024-2026年公司归母净利润10.44\\13.66\\16.64亿元，同增27.84%\\30.91%\\21.77%，对应EPS1.22\\1.60\\1.95元。维持“买入”评级。

●2024-04-15 双环传动：2023年年报点评：2023年归母净利润同比+40%，成长空间广阔 (国海证券 戴畅,王琭)

●考虑到公司乘用车齿轮、民生齿轮、机器人减速机业务三大业务未来均有望保持较快增长，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入102.46、124.81、143.59亿元，同比增速为27%、22%、15%；实现归母净利润10.19、12.53、14.79亿元，同比增速为25%、23%、18%；EPS为1.19、1.47、1.73元，对应当前股价的PE估值分别为18、15、12倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-19 杭叉集团：全球化持续推进，净利率创历史新高 (招商证券)

●国产锂电叉车在全球竞争优势显著，看好叉车长期锂电化、全球化的趋势。同时国内受益于下游制造业和物流业的发展，需求有望维持较平稳的增速。公司竞争地位稳固，除主业叉车外，还积极布局智能物流业务，2023年全年新增AGV项目超过200个，AGV产品销售超过1600台，营收同比增长超过150%，打造多项增长曲线。我们预计2024-2026年公司营收为189.92/220.8/256.77亿元，同比+17%/16%/16%，归母净利润为19.85/23.71/27.1亿元，同比+15%/19%/14%，对应PE为15/12.5/11倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-18 同飞股份：年报点评：费用提升业绩短期承压，储能及数控有望高增 (国联证券 贺朝晖,梁丰铄)

●鉴于公司储能市占率提升，新兴领域持续开拓，参照可比公司估值，我们给予公司2024年25倍PE，目标价42.25元，给予“买入”评级。

●2024-04-18 盾安环境：年报点评：23年制冷稳健、汽零放量 (华泰证券 林寰宇,王森泉,周衍峰,李裕恬)

●我们调整24-25年、引入26年预测EPS为0.91、1.03、1.16元(24-25年前值0.89、1.01元)，公司核心优势在于制冷配件领域的垂直一体化，以及在多元相关领域的不断技术积累，并战略性向海外及商用高毛利率领域继续拓展，而汽零业务的积极进展也有望让公司实现较高成长，截止2024/4/18，可比公司2024年Wind一致预期PE为17.7x，考虑到公司汽零业务成长性显现，给予公司24年PE18x，调整目标价为16.38元(前值17.8元)，维持“买入”评级。

●2024-04-18 润邦股份：年报点评报告：低估值的优质国企，盈利能力有望迎来修复 (天风证券 朱晔)

●考虑到公司商誉减值风险的绝大部分已经落地，后续减值压力较小，因此我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.28、5.37、6.64亿元(24-25年前值为3.34、4.13亿元)，对应PE为10.54、8.40、6.80倍，调高成“买入”评级。

●2024-04-18 杭叉集团：2023年报点评：归母净利润同比+74%近预告中值，业务结构持续优化 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●我们基本维持公司2024-2025年归母净利润预测20.5/24.3亿元，预计2026年归母净利润29.3亿元，对应PE为14/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-18 杭叉集团：年报点评：23年公司业绩高速增长，盈利能力持续提升 (国联证券 张旭)

●考虑到经济复苏促使下游制造业景气度提升，叉车行业需求回暖；电动化产品带来公司海外业务新需求。公司作为国内叉车制造龙头，营收有望稳步增长。我们给予公司24年16倍PE，维持目标价33.85元，维持“买入”评级。

●2024-04-18 杭叉集团：业绩符合预期，积极布局多元化增强发展韧性 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●预计公司2024-2026年的收入分别为186.7、216.7、249.6亿元，增速分别为14.7%、16.1%、15.2%，净利润分别为20.6、23.0、27.0亿元，增速分别为19.5%、11.7%、17.7%，对应PE分别为14.5、12.9、11.0倍。2024年内外销景气有望上行催化估值向好，维持买入-A投资评级，6个月目标价为37.4元，相当于2024年17X的动态市盈率。

●2024-04-17 同飞股份：温控行业系列研究：Q1业绩短期承压，储能维持高景气，半导体有望迎来收获期 (中信建投 吕娟)

●工业温控设备应用领域广泛、技术持续迭代，目前公司已打造平台化、跨行业布局，立足数控装备、电化学储能、电力电子装备领域，持续开拓半导体设备、数据中心、氢能、充换电等高端领域，具备长期成长性。预计2024-2026年公司实现营业收入分别为25.68、33.63、42.41亿元，同比分别+39.19%、+30.93%、+26.12%；公司实现归母净利润分别为2.65、3.49、4.57亿元，同比分别+45.38%、+31.63%、+31.01%，对应PE分别为17.04、12.95、9.88倍，维持“买入”评级。

●2024-04-17 华纬科技：2023年报点评：业绩稳健增长，产能释放带动发展 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为1568.13/1908.68/2235.67亿元，分别同比+26.15%/+21.72%/+17.13%，归母净利润分别为223.74/273.68/319.13亿元，分别同比+36.37%/+22.32%/+16.61%，对应PE为15/12/11倍，EPS为1.74/2.12/2.48，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-04-17 长龄液压：“工程机械+光伏”零部件供应商，回转减速器业务打造第二成长曲线 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计公司2023/2024/2025年营业收入为7.64/10.17/11.46亿元，归母净利润分别为0.931/1.567/1.884亿元，EPS分别为0.65/1.09/1.31元，对应PE分别为35.77/21.24/17.66倍，首次覆盖，给予“增持”评级。