航天彩虹(002389)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-10 航天彩虹：无人机出口持续提升，积极布局低空经济 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润2.18/3.06/3.40亿元，对应PE为73.1/52.1/46.8倍(对应2024年4月8日收盘价)，维持“增持”评级。

●2024-04-09 航天彩虹：提升“新域新质作战力量”比重，稳步高质量发展 (长城证券 付浩,于夕朦,孙培德)

●航天彩虹无人机股份有限公司是中国航天科技集团有限公司第十一研究院控股的上市公司，成立于2001年11月，2017年12月完成重大资产重组，成为我国证券市场军用无人机第一股，目前拥有特种飞行器和新材料两大主业。特种飞行器主业依托十一院空气动力技术传统优势，经过二十余年创新发展，形成“大、中、小”型相匹配，“远、中、近”程相衔接的无人机产品体系，研制出以彩虹-3、彩虹-4、彩虹-5等为代表的一系列优秀产品。新材料主业致力于高科技膜领域的工艺技术创新和新产品研发，为客户提供高品质产品与高质量服务，产品涵盖功能聚酯薄膜、光学膜两大门类，拥有“南洋科技”、“东旭成”两大自主品牌，确立了国内新材料行业领跑者地位。根据模型测算，公司的业绩预计将，预计2024年至2026年归母净利润分别为2.01/2.55/3.34亿元，EPS分别为0.20/0.26/0.34，对应P/E分别为79.5/62.6/47.7倍。给予“买入”评级。

●2024-04-01 航天彩虹：2023年业绩承压，外贸业务持续增长，低空经济或将带来新的发展动能 (招商证券 王超)

●考虑到国内无人机采购进度不及预期，我们下调了公司2024-2026年盈利预测，我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为3.52亿、4.88亿、5.94亿，对应估值47、34、28倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-01 航天彩虹：无人机国际业务延续高景气，内销有望迎来拐点 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.01、4.27、5.75亿元，同比增长96%、42%，35%，对应当前股价PE分别为56、40、29倍，维持“增持”评级。

●2024-03-31 航天彩虹：2023年年报点评：多因素影响短期业绩，无人机出口业务景气度延续 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司是我国稀缺无人机系统及制导装备龙头企业，受益于无人机国内外市场需求的持续增长，以及低空经济利好政策催化，公司未来几年业绩有望不断提升。根据国内外市场需求节奏的变化，我们调整公司2024-2026年归母净利润为3.81亿元、5.08亿元、6.77亿元，当前股价对应2024-2026年PE为44x/33x/25x。维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-04-11 涛涛车业：品牌渠道、制造成本构筑竞争力，新产品线放量可期 (海通证券 赵玥炜,刘一鸣,陈子仪)

●公司仍处于发展初期，新品放量速度快，产品具备性价比及渠道优势，发展空间大，成长性较好，给予公司2024年22-25倍PE估值，合理价值区间为70.62-80.25元/股(预计2024年公司EPS为3.21元)，合理市值区间为77-88亿元，给予“优于大市”评级。参考PB估值，按照我们的合理价值区间，公司2024年PB为2.24-2.54倍，高于可比公司均值(2024年可比公司PB均值为1.71)，考虑公司成长性良好，估值具备合理性。

●2024-04-11 思维列控：2023年报点评：铁路运输恢复、大规模设备更新催化，铁路列控系统恢复增长 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2024年-2026年营业收入为14.27亿、16.68亿、18.89亿，归母净利润分别为5.13亿、6.01亿、6.83亿，对应的PE分别为13.74X、11.73X、10.32X，继续维持公司“增持”评级。

●2024-04-11 中国船舶：全球造船龙头，受益行业景气上行，盈利持续改善 (浙商证券 邱世梁,王华君,王洁若)

●预计公司2023-2025年归母净利润29.4/54.1/87.1亿，同比增长1611%/84%/61%，PE为57/31/19倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 中航重机：2024Q1开门红，军民需求两旺、强者恒强 (信达证券 张润毅,任旭欢)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为16.77/21.7/27.05亿，CAGR为27%，对应PE为14/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 中航重机：一季度喜迎开门红，双流水专项&一体化降本步入收获期 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为118.45/138.02/154.50亿元，归母净利润为16.06/18.81/21.85亿元。对应EPS分别为1.08/1.27/1.47元，对应PE分别为15X/13X/11X，维持“买入”评级。

●2024-04-10 中国船舶：军民造船龙头，盈利弹性释放可期 (国投证券 郭倩倩,胡园园)

●我们选取主要造船企业中船防务、中国重工，以及上游动力系统龙头中国动力作为公司可比公司，2024-2025年对应平均PE为29.91/18.03；考虑中国船舶为国内军民船总装龙头，且民船占比高，在本轮造船大周期下，给予公司2024年34xPE估值，对应6个月目标价42.21元，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-04-09 中国中车：2023年报点评：经营业绩稳中有进，海外市场加速拓展 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们预计公司2024-2026年实现营收2,513.88、2,727.25、3,014.93亿元；实现归母净利润140.09、154.01、173.13亿元，EPS分别为0.49、0.54、0.60元/股，对应PE14.07、12.80、11.39倍。维持对公司“增持”评级。

●2024-04-09 航材股份：业绩保持较快增速，日常关联交易显示航发下游需求旺盛 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为7.14、8.6210.33亿元，对应当前股价PE分别为35、29、24倍，维持“买入”评级。

●2024-04-09 思维列控：2023年年报点评：业绩稳步增长，有望持续受益于铁路设备更替 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.5、6.6、7.6亿元，未来三年归母净利润复合增长率为23%，维持“买入”评级。

●2024-04-08 中航西飞：2023年年报点评：归母净利润同比大增64.41%，股票激励彰显公司发展信心 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，考虑到行业正处于订单调整期，基于公司在大飞机行业的领先地位，我们略微下调公司2024-2025年归母净利润预测值分别至11.52/15.13亿元(前值15.05/19.75亿元)新增2026年归母净利润预测值18.48亿元，对应PE分别为52/39/32倍维持“买入”评级。