广宇集团(002133)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-24 广宇集团：中报点评：销售持续增长，受结算周期影响中报业绩下滑 (东方证券 竺劲)

●维持增持评级。我们维持预测公司2017-2019年每股收益分别为0.55/0.62/0.69元。运用可比公司法，可比公司2017年PE为11X，给予公司2017年11X的PE，对应目标价6.05元。

●2017-08-23 广宇集团：半年报点评：高基数致业绩滑落，影像诊断如期开业 (平安证券 杨侃)

●维持公司2017-2018年EPS分别为0.21元和0.24元的判断，当前股价对应PE分别为26.5倍和23.4倍。公司抢先布局第三方影像诊断市场，未来亦有望政策受益。作为同时具备业绩支撑和安全边际的小市值转型标的，维持“强烈推荐”评级。

●2017-08-04 广宇集团：业绩拐点已至，第三方影像诊断营业 (东方证券 竺劲)

●下调为“增持”评级，目标价6.05元。由于公司目前土地储备和预收账款较之前都有所下降，我们下调了对公司结算进度的预测，预测公司2017-2019年每股收益分别为0.55/0.62/0.69元(原预测2017-2018年分别为0.67/0.75元)。运用可比公司法，可比公司2017年PE为11X，给予公司2017年11X的PE。

●2017-03-30 广宇集团：年报点评：业绩大幅增长，积极布局影像诊断 (平安证券 杨侃)

●受结算项目结构影响，预计2017年毛利率将有所下滑，小幅下调公司盈利预测，预计公司2017-2018年EPS分别为0.21元(-0.09)和0.24元(-0.06)，当前对应PE分别为33倍和29倍。公司近两年逐步迎来地产收获期，销量业绩均有望改善。公司抢先布局第三方影像诊断市场，未来亦有望政策受益。作为同时具备业绩支撑和安全边际的小市值转型标的，维持“强烈推荐”评级。

●2016-11-15 广宇集团：房地产收入释放，第二主业进展顺利 (联讯证券 王凤华)

●公司地产储备项目将支撑未来几年公司业绩稳定增长。我们预计2016-2018年，公司营业收入达到36.2、38.3、39.7亿元，净利润达到4.2、4.9、5.2亿元，EPS为0.25、0.33、0.35元，对应当前股价PE为35、27、25倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:批发业

●2025-04-28 北方国际：季报点评：Q1业绩承压下滑，继续看好一带一路工程+运营项目发展 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●公司发布2025年一季报，一季度公司实现营收36.5亿元，同比-27.22%，归母净利润1.77亿元，同比-32.97%，扣非归母净利润1.75亿元，同比-32.45%。本期归母净利润大幅下滑主要系蒙古矿山工程一体化项目毛利与去年同期相比有所下降所致。公司主要运营项目稳中向好，在建项目中孟加拉燃煤火电站项目预计今年开始贡献运营收益，持续看好公司投建营一体化业务发展前景，预计25-27年公司归母净利润为11.2、12.4、14亿，维持“买入”评级。

●2025-04-28 百洋医药：2024年报&2025年一季报点评报告：品牌运营持续突破，看好盈利能力修复趋势 (浙商证券 王帅,胡隽扬)

●考虑到公司创新商业化转型以及线上营销等带来的销售费用增长超过我们此前预期，我们下调此前盈利预测。我们预计公司2025-2027年实现营业收入92.02/101.20/110.11亿元，同比增长13.69%/9.97%/8.80%；实现归母净利润7.46/8.80/10.13亿元，同比增长7.86%/17.93%/15.20%，对应EPS为1.42/1.67/1.93元/股，2025年4月28日收盘价对应PE为13倍，维持“增持”评级。

●2025-04-28 北方国际：煤价下滑拖累Q1盈利，未来孟加拉电站投产或贡献新增量 (财通证券 毕春晖)

●公司公告2025年一季度实现营收36.5亿元同降27.22%；实现归母净利润1.77亿元同降32.97%；实现扣非归母净利润1.75亿元同降32.45%。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润10.70/11.52/12.73亿元，4月28日收盘价对应PE分别为10.59/9.84/8.90倍，维持“增持”评级。

●2025-04-28 百洋医药：品牌运营业务稳健增长，销售费用投入增加 (华源证券 刘闯)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.6亿元、9.0亿元、10.7亿元，增速分别为10.0%/18.4%/19.2%，当前股价对应的PE分别为13X、11X、9X。百洋医药为国内领先的医药商业化平台，具备优异的品牌打造能力及全渠道运营能力，已成功打造出多个收入亿级及十亿级单品，商业化能力得到充分验证，目前正在加速布局创新药械，随着相关产品陆续进入收获期，长期成长天花板有望打开，维持公司“买入”评级。

●2025-04-27 爱施德：2024年年报及2025年一季报点评报告：内部调整营收短期承压，深化新零售，布局AI与算力 (浙商证券 汤秀洁,吴安琪)

●爱施德作为国内领先的数字化分销和数字化零售服务商，在销售网络布局、产品运营发展、组织效率提升和数字化更新支撑等方面具有显著竞争优势。我们预计25-27年公司营收672/683/695亿元，同增2%/2%/2%，归母净利润625/654/690亿元，同增7%/5%/6%，当前市值对应PE分别为23/22/21X，维持“买入”评级。

●2025-04-27 厦门国贸：2024年年报点评：重视股东回报，静待需求专业绩修复共振 (国海证券 祝玉波)

●我们预计厦门国贸2025-2027年营业收入分别为3884.66亿元、4072.98亿元、4206.79亿元，同比分别+10%、+5%、+3%，归母净利润分别为12.68亿元、14.93亿元、16.26亿元，同比分别+103%、+18%、+9%；对应PE分别为11倍、9倍与8倍，维持“增持”评级。

●2025-04-26 咸亨国际：2024年年报点评：业绩符合预期，新领域拓展加快 (光大证券 孙伟风)

●基于公司在电网行业的深厚积累以及向石油石化等领域的快速拓展，预计收入规模将持续增长。但考虑到新领域利润率提升较慢，分析师下调2025-2026年归母净利润预测至2.66亿元和3.16亿元，并新增2027年预测为3.59亿元。维持“买入”评级，目标价14.45元。

●2025-04-25 国药股份：季报点评：母公司业绩稳健增长 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●经营稳健的医药流通龙头，维持“买入”评级.我们维持盈利预测，预测公司25-27年归母净利润分别为21.0/22.1/23.1亿元，同比+5.0%/+5.0%/+4.8%，对应EPS2.78/2.92/3.07元。考虑到公司精麻分销市占率领先，北京普药配送业务稳固，短期净利业绩波动不改长期增长逻辑，我们给予公司25年15xPE估值(可比公司25年Wind一致预期均值11x)，维持目标价41.76元。

●2025-04-25 百洋医药：经营业绩相对承压，自有品牌为下一阶段发展重点 (开源证券 余汝意)

●考虑到经营节奏阶段性承压，下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为7.56/9.15/11.30亿元(原预计10.00/12.04亿元)，EPS为1.44/1.74/2.15元/股，当前股价对应PE为12.6/10.4/8.4倍，我们看好公司核心品牌运营业务的长期成长潜力及管线布局，维持“买入”评级。

●2025-04-25 润贝航科：国产航材前景广阔，C919生产交付提速打开制造端增量市场 (中邮证券 鲍学博,马强)

●营收稳健增长，毛利率同比提高3.58pcts。2024年，公司实现营收9.09亿元，同比增长10%，其中，分销产品收入8.41亿元，同比增长9%，自研产品收入0.68亿元，同比增长28%。我们预计公司2025-2027年归母净利润1.38亿元、1.70亿元和2.05亿元，对应当前股价PE估值分别为25、20、17倍，维持“增持”评级。