苏 泊 尔(002032)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-08 苏泊尔：2023年报业绩点评：外销大幅增长，毛利率稳中有升 (光大证券 洪吉然)

●2023年公司外销实现大幅增长，持续推进降本增效，在巩固优势品类的同时积极研发新品，改善渠道结构和效率，公司业绩将迎来持续增长，上调公司2024-25年净利润预测为23.7/25.8亿元(较前次预测分别上调1.9%/0.0%)，新增2026年归母净利润预测为28.0亿元，现价对应PE为20、18、17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-03 苏泊尔：年报点评：内销持续稳健，外销恢复性增长 (海通证券 陈子仪,李阳)

●展望2024年，我们认为公司外销在高基数的背景下仍旧有望实现增长，内销凭借品类拓展实现持续增长，降本增效提升盈利能力。我们预期公司2024-2026年实现EPS2.91元、3.16元、3.42元，同比增长7.8%、8.5%、8.2%。考虑到公司持续进行品类拓展实现稳健增长且公司治理优秀多年维持高分红，参照可比公司估值水平，给予公司2024年20-22倍PE估值，对应合理价值区间为58.2-64.02元，“优于大市”评级。

●2024-04-03 苏泊尔：2023年年报点评：外销反弹内销稳健，盈利稳固高分红 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●考虑到国内厨房小家电行业需求，调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为23.5/25.2/27.0亿(前值为23.8/26.5/-亿)，同比增长8%/7%/7%，对应PE为20/19/17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-02 苏泊尔：2023Q4毛利率明显提升，H2外销贡献增长 (太平洋证券 孟昕)

●我们预计，2024-2026年公司归母净利润分别为24.05/26.55/29.31亿元，对应EPS分别为2.98/3.29/3.63元，当前股价对应PE分别为19.63/17.79/16.11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-01 苏泊尔：外销推动业绩增长，新渠道陆续发力 (东北证券 赵哲)

●综合考虑公司产品竞争力和创新，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为226.2/241.4/259.0亿元，同比增长6.2%/6.7%/7.3%；归母净利润为22.7/25.2/27.7亿元，同比增长4.1%/11.1%/9.7%。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-16 哈尔斯：杯壶龙头，全球制造份额提升、品牌升级贡献成长动能 (国盛证券 姜文镪)

●预计2024-2026年归母净利润分别为3.0、3.6、4.3亿元，对应PE分别为11.6X、9.8X、8.3X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-15 翔楼新材：2023年年报点评：积极扩张产能，业绩稳健增长 (民生证券 邱祖学,任恒)

●翔楼新材未来产能将进一步提升，产品结构优化，具有经营稳健性，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.27、2.64和3.22亿元，对应现价，PE分别为14/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-15 科达利：结构件龙头盈利稳健，海外布局加速 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.3/17.5/21.2亿元，同比增长19%、22%、21%。截止4月15日市值对应24、25年PE估值分别是17/14倍，维持“买入”评级。

●2024-04-15 瑞玛精密：2023年报点评：汽车业务拓展加速，空悬业务亟待放量 (东吴证券 黄细里)

●由于公司业务处于量产爬坡期，短期业绩承压，我们下调公司2024-2025年归母净利润为0.55/0.72亿元(原为1.81/2.36亿元)，预计2026年归母净利润为0.87亿元，同比+6%/+31%/+21%，对应市盈率分别为50倍、39倍、32倍，维持“买入”评级。

●2024-04-15 科达利：盈利能力稳定，海外持续扩张 (华金证券 张文臣,申文雯,周涛)

●公司为锂电池结构件龙头企业，客户结构优异，盈利能力稳定，技术先发优势明显。考虑到公司海外市场增长潜力大，我们上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.80亿元、16.14亿元和19.54亿元(前次2024-2025年归母净利润预测值分别为12.74亿元、14.53亿元)，对应的PE分别是19.4、15.4、12.7倍，维持“买入-A”评级。

●2024-04-15 科达利：盈利保持高韧性，海外业务快速扩张 (中邮证券 王磊,虞洁攀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入128.94/158.01/184.05亿元，同比增长22.66%/22.55%/16.48%；预计归母净利润14.44/18.67/21.97亿元，同比增长20.22%/29.34%/17.66%；对应PE分别为16.41/12.68/10.78倍，给予“增持”评级。

●2024-04-15 祥鑫科技：2024年第一季度业绩预告点评：24Q1业绩亮眼，定增顺利发行 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●公司客户覆盖新能源汽车、光储逆变器和动力电池的主流企业，在手订单饱满，有望支撑业绩高速增长。公司业绩快报披露2023年归母净利润为4.07亿元，随着2024年第一季度业绩兑现，我们维持2024-2025年公司归母净利润分别为6.59亿和8.47亿元，对应EPS为3.70和4.75元，当前股价对应PE为9、7倍。维持“买入”评级。

●2024-04-15 祥鑫科技：业绩高速增长，规模效应持续显现 (中泰证券 王可,王子杰)

●基于公司业绩快报，我们调整公司2023年盈利预测，维持2024-2025年公司盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为4.07(前值为4.32)、7.15、11.18亿元，对应的PE分别为16、9、6倍，维持“增持”评级。

●2024-04-14 新兴铸管：2023年年报业绩点评：业绩追随行业有所下滑，期间费用率下降显著 (光大证券 王招华,戴默)

●受钢铁行业盈利能力下行影响，我们分别下调公司2024-2025年归母净利润预测38.78%、33.62%至14.04、16.89亿元，新增公司2026年归母净利润预测为18.87亿元，作为球墨铸管龙头企业，新兴铸管品牌优势持续提升，降本增效助力期间费用率进一步下行，且后续我国水利投资有望进一步加码，公司盈利能力有望进一步提升，故维持“增持”评级。

●2024-04-14 科达利：年报点评：降本增效持续见效，业绩稳定增长 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为132.04/160.43/190.59亿元，同比增速分别为25.61%/21.50%/18.80%，归母净利润分别为14.00/17.26/20.68亿元，对应增速分别为16.61%/23.26%/19.81%，EPS分别为5.19/6.39/7.66元/股，3年CAGR为19.9%，对应PE分别为17/14/12倍。鉴于公司为结构件行业龙头，盈利能力优于行业平均水平，海外市场拓展顺利，参照可比公司估值，我们给予公司2024年20倍PE，目标价103.72元，维持“买入”评级。