欧晶科技(001269)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-19 欧晶科技：优质坩埚供不应求，产销规模稳健扩张 (浙商证券 张雷,谢金翰,陈明雨)

●下需求扩利张预以测及，产给品予售“增价持提”升评，级公。司公业司绩是实国现内显生着产增石长英。坩考埚虑龙到头下企游业硅，随着短期承压，石英砂、坩埚价格近期出现下降，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.00、4.04、4.92亿元(下调之前公司2024-2025年归母净利润分别为12.22、15.25亿元)，对应EPS分别为1.56、2.10、2.55元，PE分别为23、17、14倍。

●2024-04-28 欧晶科技：年报点评报告：Q1盈利承压，产能持续扩张 (天风证券 鲍荣富,熊可为)

●光伏持续高景气，中长期看公司仍有扩产计划。根据公司24年一季报，公司盈利能力有所下降，因此我们下调公司盈利预测，预计24-26年归母净利润为5.2/8.7/10亿元(前值24-25年14.9/15.1亿元)，对应PE16/10/8倍，调整至“增持”评级。

●2023-11-06 欧晶科技：2023三季报点评报告：业绩维持高速增长，新增产能建设有序推进 (浙商证券 张雷,陈明雨,谢金翰)

●公司高品质石英坩埚性能优势明显，客户资源丰富。考虑到下游硅片及组件环节价格中枢下移，盈利能力短期承压。我们下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.01、12.22、15.25亿元(下调之前分别为11.16、14.06、17.43亿元)，对应EPS分别为4.16、6.35、7.93元，PE分别为11、7、6倍，维持“买入”评级。

●2023-11-03 欧晶科技：扩产持续进行，N型时代坩埚受益 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏)

●考虑到坩埚价格和原材料价格的快速增长，我们将公司2023-2024年预测营业收入上调至32.4/59.8亿元(前值为16.29/18.61亿元)，预计2025年实现营业收入74.3亿元；2023-2024年归母净利润分别上调至7.4/11.1亿元(前值为3.11/3.83亿元)，预计2025年实现归母净利润13.9亿元；以当前总股本计算的2023-2025年的摊薄EPS为3.84/5.75/7.20，公司当前股价对应2023-2025年PE倍数分别为11/7/6倍，考虑到公司上下游深度绑定的合作关系，以及公司坩埚量价仍有上涨空间，维持“增持”评级。

●2023-09-08 欧晶科技：光伏进入N型时代，石英坩埚有望量利齐升 (中邮证券 王磊)

●我们预测公司2023-2025年营收分别为39.8/53.9/60.6亿元，归母净利润分别为10.1/12.2/13.0亿元，对应PE分别为10/8/7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-01-03 山东药玻：筹划实控人变更，继续看好公司成长前景 (国联证券 武慧东,吴红艳)

●我们维持前期预测，预计公司2024-2026年营业收入为56.4/65.0/75.9亿元，yoy+13%/15%/17%；归母净利润为9.4/11.3/13.8亿元，yoy+22%/20%/21%。EPS分别为1.42/1.71/2.07元/股。现价对应2024/2025年PE分别为18.7x/15.6x，估值有优势。公司作为模制瓶龙头地位稳固，药用玻璃需求稳定增长，产品结构持续改善。拓品类拓海外市场卓有成效，建议重视公司成长动能。维持“买入”评级。

●2025-01-03 北新建材：新股权激励方案落地，锚定高质量发展 (国盛证券 沈猛,张润)

●石膏板需求和新房竣工挂钩相对较弱，新店开业、老店重装等均能带来相对稳定的需求，公司成本优势带来高市占率、强品牌力，具备价格话语权，可以有效避免价格战及利润表的崩塌，同时防水和涂料两翼业务在行业低迷期逆势扩张为未来积累了庞大爆发力。公司内生外延两头发力，股权激励彰显信心，我们调整公司的盈利预测，预计2024-2026年公司实现营业收入266.2亿元、295.6亿元、329.1亿元，实现归母净利润38.8亿元、45.6亿元、50.2亿元，三年业绩复合增速13.7%，对应PE估值14.0、11.9、10.8倍，维持“买入”评级。

●2025-01-02 华新水泥：百年华新，出海+一体化打开成长空间 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司2024年-2026年营收为364/402/439亿元，同比+8%/10%/9%；归母净利润为21/28/32亿元，同比-25%/+37%/+13%，对应PE为12/9/8倍。公司出海进度领先前景可期，盈利回升态势明显，当前PB仅0.9处于历史低位，或有显著修复空间。

●2025-01-02 北新建材：公告2024年激励计划草案，强化后续增速预期 (东北证券 濮阳)

●参考公司激励目标和三季报，调整盈利预测。预计24-26年公司营业收入分别为269、311、355亿元，同比分别为20%、16%、14%；归母净利润分别为41、47、57亿元，同比分别为17%、15%、22%；EPS分别为2.44、2.79、3.40元/股，对应最新收盘价PE分别为12.43、10.85、8.91倍，维持公司“增持”评级。

●2025-01-02 北新建材：新激励新目标，稳健务实更进一步 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖)

●考虑4Q24公司主要产品量价承压，且政策效应尚待体现，我们小幅下调公司24-26年归母净利润预测至39.4/45.9/53.5亿元(前值43.4/49.1/54.1亿元)，可比公司Wind一致预期均值对应25年14xPE，我们维持给予公司25年14xPE，目标价37.94元(前值40.60元)，维持“买入”评级。

●2025-01-02 北新建材：点评：股权激励彰显发展信心，看好公司中长期成长性 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●公司近期收购资产步伐再加快，继续看好公司“一体两翼，全球布局”战略带来的中长期成长性，股权激励望提升员工积极性，激发经营活力，彰显发展信心，维持公司24-26年归母净利润预测43.5/49.3/56.5亿元，对应PE分别为13/11/10倍，维持“买入”评级。

●2025-01-02 北新建材：2024年股权激励草案发布，业绩目标显示长期信心和经营韧性 (国投证券 董文静)

●看好公司一体两翼布局下的长期成长和经营韧性，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为279.70亿元、311.04亿元和344.53亿元，分别同比增长24.72%、11.21%和10.77%，实现归母净利润42.57亿元、48.30亿元和54.31亿元，分别同比增长20.79%、13.46%和12.45%，动态PE分别为12.0倍、10.6倍和9.4倍。给予“买入-A”评级，12个月目标价37.18元，对应2025年13倍PE。

●2024-12-31 方大炭素：节能降碳政策推动电炉钢发展，期待公司业绩回暖 (民生证券 邱祖学,孙二春)

●基于当前石墨电极行业现状，我们预计公司2024-2026年归母净利润依次为3.31/4.46/5.68亿元，对应现价，2024-2026年PE依次为61/45/35倍。节能降碳政策有望推动电炉钢发展加速，石墨电极需求向好，公司作为石墨电极龙头，新增产能逐步投放，未来将受益于行业回暖，维持公司“推荐”评级。

●2024-12-30 中国巨石：产能完善布局、优化存量，提升分红强化股东回报 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●公司市净率估值仍处历史低位，主要股东增持彰显发展信心，积极提升分红以及盈利改善预期有望推动估值修复，基于公司风电、热塑短切产品提价落地，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.2/29.9/39.8亿元(前值为22.2/27.9/36.2亿元)，对应市盈率21/15/12倍，维持“买入”评级。

●2024-12-30 中材科技：LowDk电子布关注度升温，公司在该领域布局已久 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

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