苏常柴Ａ(000570)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-10-27 苏常柴A：三季报业绩小幅下滑，看好未来公司国企改革资本运作提速 (东吴证券 陈显帆)

●近几年江苏地区的国企改革力度持续加强，新任省领导在各级大会上不断强调“推进国有企业、国有资本以混改方式开展增量改革重组”。在具体实施上也是紧锣密鼓，譬如ST舜船的大股东注入江苏信托以及火力发电资产，汇鸿集团的整体上市，南京证券曾尝试借壳南纺股份。常州国资委旗下资产众多，公司作为常州市国资委旗下唯一上市公司平台，市值仅为50亿元，公司国企改革资本运作将提速，建议重点关注进展。预计2016/17/18年的EPS分别为0.15/0.19/0.25元，对应PE为67/53/40X。给予“增持”评级。

●2016-10-08 苏常柴A：董事长换帅，国企改革资本运作或拉开序幕 (东吴证券 陈显帆,丁文韬,王维逸,周尔双)

●常州国资委旗下资产众多，公司作为常州市国资委旗下唯一上市公司平台，市值仅为50亿元，近日常州投资集团副总裁提名董事长候选人或预示公司国企改革资本运作将提速，建议重点关注进展。预计2016-2018年EPS分别为0.15、0.19、0.25元，对应PE为63,49,38X，首次给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-04-30 海天精工：2025年一季报点评：业绩短期承压，产能稳步扩张注入长期成长性 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为6.41/7.60/8.96亿元，当前股价对应动态PE分别为16/13/11倍，公司产能正在爬坡进程中，国际化布局稳步推进，维持公司“增持”评级。

●2025-04-30 征和工业：深耕链传动领域，2025Q1业绩大幅增长 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计2025-2027年公司实现营业收入21.59/23.72/26.05亿元，实现归母净利润1.77/2.24/2.61亿元，对应PE分别为19.43x/15.36x/13.14x。

●2025-04-30 三花智控：2025年一季报点评：家电增长超预期，人形机器人星辰大海 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,谢哲栋)

●我们维持25-27年归母净利润分别为38.1/46.2/64.7亿元，同比+23%/+21%/+40%，对应PE分别为26x/21x/15x，考虑到人形机器人空间广阔，给予25年50x PE，对应目标价51.0元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 日月股份：年报点评：终端需求旺盛，量利齐升可期 (平安证券 皮秀)

●考虑风电铸件供需形势和投资收益等因素，调整公司盈利预测，预计2025-2026年归母净利润分别为7.09、7.94亿元(原预测值7.71、9.00亿元)，新增2027年盈利预测9.24亿元，当前股价对应的动态PE分别为17.4、15.6、13.4倍。风电行业景气向上，公司风电铸件业务有望触底回升，维持公司“推荐”评级。

●2025-04-30 上海电气：2024年年报&2025年一季报点评：能源装备板块表现亮眼，公司新增订单规模创近四年新高 (光大证券 殷中枢,郝骞)

●在我国能源结构转型、产业结构调整的背景下公司有望利用龙头优势进一步提升传统优势业务市占率，同时在公司技术研发优势的支撑下储能、氢能和机器人业务也有望成为公司新的业绩增长点，维持A/H股“买入”评级。

●2025-04-30 上海机电：新梯业务承压明显，后市场业务稳定增长 (中信建投 吕娟,赵宇达)

●预计2025-2027年，公司实现营业收入分别为206.61亿元、207.73亿元、211.05亿元，同比分别变动-0.10%、+0.54%、+1.60%；公司实现归母净利润分别为9.26亿元、9.33亿元、9.59亿元，同比分别-1.26%、+0.80%、+2.76%，对应PE分别为23.67x、23.48x、22.85x，维持“买入”评级。

●2025-04-30 国茂股份：2024年年报点评：2024年营收小幅下降，利润端承压明显 (光大证券 黄帅斌,陈佳宁,汲萌,李佳琦)

●基于行业竞争加剧的现状，分析师下调了2025-2026年的归母净利润预测，并新增2027年盈利预测。预计2025-2027年归母净利润分别为3.46亿元、4.16亿元和4.79亿元。公司高端产品线的应用领域不断拓展，成长潜力被看好，因此维持“买入”评级。当前股价为15.35元，对应2025年PE为29倍。

●2025-04-30 中密控股：经营稳健，国际业务快速发展 (国信证券 吴双,年亚颂)

●考虑国内石化行业需求较低迷，机械密封行业竞争激烈，我们下调2025-2026年盈利预测新增2027盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为4.19/4.84/5.58亿元(2025/2026值为4.29/4.94亿元)，对应PE18/15/13倍，维持“优于大市”评级。

●2025-04-30 科德数控：年报点评：业绩稳步增长，发力高端与民用领域 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们下调公司25-26年归母净利(-17%/-22%)1.73/2.34亿元，并预计27年归母净利2.90亿元，对应EPS为1.69/2.29/2.83元。下调主要是基于下游航空航天等需求增速可能放缓和公司民用产品收入拓展需要时间。可比公司2025年PE为63倍，公司是国内高端机床自主可控领军企业，应享有较高估值，给予公司25年63倍PE估值，对应目标价为106.47元(前值69.10元，对应24PE50倍)。

●2025-04-30 铂力特：年报点评：利润端短期承压，应用场景加速渗透 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●考虑到航空航天需求稳健增长但批产订单有所延后，整体需求仍不及预期，同时航空航天领域面临价格波动，下调主业营收预测值，预计25-27年归母净利2.81/3.74/5.06亿元(25-26年较前值下调28.41%/30.10%)。参考可比公司25年Wind一致预期PE均值69倍，给予公司目标价71.07元(前值63.36元，对应25年44倍PE)，“买入”。