柳 工(000528)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-02-13 柳工：市场回暖与运营效率提升共振，助推2024年业绩大幅增长 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为302.57、349.18、405.89亿元，EPS分别为0.72、1.01、1.30元，当前股价对应PE分别为15.8、11.3、8.8倍，维持“买入”投资评级。

●2025-02-09 柳工：工程机械系列报告：计提减值导致Q4低于预期，看好2025年高增 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2024-2026年实现营收分别为301.31、349.60、405.96亿元，同比分别增长9.49%、16.03%、16.12%；归母净利润分别为13.86、21.70、28.40亿元，同比分别增长59.71%、56.59%、30.86%，对应PE分别为16.10x、10.28x、7.86x，维持“买入”评级。

●2025-02-07 柳工：公司发布2024年业绩预告，业绩保持快速增长 (湘财证券 轩鹏程)

●预计2024-2026年，公司营业收入为288.9、316.6、351.7亿元，同比增长5.0%、9.6%、11.1%；归母净利润14.3、18.0、22.0亿元，同比增长64.9%、25.5%、22.7%。对应2025年2月6日收盘价，市盈率为14.4、11.5、9.3倍。维持公司“增持”评级。

●2025-02-06 柳工：2024年业绩预告点评：减值加速导致业绩不及预期，看好25年利润高增 (东吴证券 周尔双)

●由于公司Q4业绩预告低于此前预期，我们下调公司24-26年归母净利润预期至13.7/20.7/28.4亿元(前值分别为15.7/21.1/28.9亿元)，同比增长58%/51%/37%，当前市值对应PE为17/11/8X，维持“买入”评级。

●2025-02-06 柳工：24年业绩预计实现较快增长，聚焦多元化及经营效率的提升 (长城证券 孙培德)

●考虑到公司不断拓展产品类别、加强国际化、同时经营效率显著提升，公司业绩确定性较强，因此维持“买入”评级，预计2024年至2026年公司归母净利润分别为：14.50亿元、19.01亿元、24.17亿元；分别对应PE为15倍、11倍、9倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-03-06 拓荆科技：股权激励行权要求高，核心设备企业受益行业整合 (群益证券 朱吉翔)

●预计公司2025、2026年净利润10.8亿元和13.3亿元，同比增长57%和23%，EPS分别为3.87元和4.76元，目前股价对应2025、26年PE45倍和37倍，给予买进评级。

●2025-03-05 华大智造：24Q4业绩超预期，看好国内国产替代机会 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑到市场需求与海外环境改善等因素，我们预计2024-2026年公司营收分别为32.10、36.97、42.28亿元，分别同比增长10.3%、15.2%、14.4%；归母净利润分别为-5.99、-1.96、-0.73亿元，分别同比增长1.4%、67.2%、63.0%。

●2025-03-04 盛美上海：立足清洗和电镀设备，开拓炉管、Track、PECVD等新增长点 (中银证券 苏凌瑶)

●预计盛美上海2025/2026/2027年EPS分别为3.34/4.04/4.79元。考虑到盛美上海对2025年营收指引中值为68亿元，小幅低于我们原先预期，所以我们小幅下调公司2025/2026年营业收入预估，对应的EPS亦小幅下调。截至2025年2月28日收盘，盛美上海总市值约469亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为32.0/26.4/22.3倍。维持增持评级。

●2025-03-04 美埃科技：2024业绩快报点评：24年业绩持续增长，看好公司海外业务布局 (中泰证券 冯胜,宋瀚清)

●公司为国产风机过滤单元及过滤器知名供应商，在半导体领域具有成熟供货经验及较高的市场地位。公司深度受益于国内及海外半导体建设周期加速及我国半导体领域设备国产替代大潮。我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.89(前值2.1)、2.63(前值2.7)、3.40(前值3.5)亿元，对应PE分别为27、20、15倍，维持“增持”评级。

●2025-03-04 赢合科技：锂电前中段设备领军者，电子烟未来成长空间广阔 (天风证券 潘暕,朱晔)

●公司作为锂电设备前中段的主要供应商之一，拥有较为突出的整体竞争实力，新能源汽车销量增加，拉动锂电行业供需结构改善。公司在电子烟业务方面展现了较强的发展潜力，其凭借其先进的技术研发能力和成熟的生产工艺，确保了产品的高质量和创新性。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.01/10.26/13.82亿。给予赢合科技2025年30X PE，对应307.89亿市值，目标价47.40元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-04 星球石墨：海外成长加速，农药等新领域大有可为 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●预计2024-2026年，公司归母净利润1.53/2.46/3.25亿元，同比+3.41%/+61.17%/+32.04%，对应2025年3月3日收盘价PE为28.39x/17.61x/13.34x。给予公司“增持”评级。

●2025-03-04 拓荆科技：24年扣非归母净利润同比+14%，新产品及新工艺陆续实现产业化 (长城证券 唐泓翼)

●地缘政治影响下国内半导体设备国产化趋势加速，公司作为国内薄膜沉积设备领军，有望延续成长，预计24-26年归母净利润分别为6.88/9.73/13.64亿元，对应24/25/26年PE为49.8/35.2/25.1倍，维持“增持”评级。

●2025-03-03 徐工机械：国企改革提升竞争力，出海、新兴板块打开新成长空间 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司是工程机械龙头，随着国内工程机械更换周期的到来以及海外市占率持续提升，公司业绩有望稳步增长，我们预计2024-2026年归母净利润为63.09/79.61/102.11亿元，对应PE17/13/10倍，公司合理估值为9.38-11.39元(对应2025年PE为14-17倍)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-03-03 联影医疗：24Q4环比已有恢复，继续看好2025年的业绩恢复 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2025-2026年分别实现净利润16.3亿元、20.0亿元，yoy分别+29.1%、+22.6%，折合EPS分别为2.0元、2.4元。当前股价对应的PE分别为68倍、56倍。公司作为高端医疗设备龙头，AI赋能提升产品力，国内业务恢复在即，海外市场积极开拓，我们维持“买进”的投资建议。

●2025-03-03 祥生医疗：点评报告：横向拓展革新超声应用边界，SonoAI赋能强化纵深 (太平洋证券 谭紫媚)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.69亿/5.98亿/6.99亿元，同比增速分别为-3%/28%/17%；归母净利润分别为1.43亿/1.73亿/2.07亿元；分别增长-2%/21%/20%；EPS分别为1.27/1.54/1.85，按照2024年2月28日收盘价对应2024年26倍PE。维持“买入”评级。