珠海港(000507)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-02 珠海港：24年三季报点评：净利同比增速+4.8%，超过营收增速 (太平洋证券 程志峰)

●综述，我们看好公司的双主业协同发展格局，尤其是新能源运营板块，未来有望增速和贡献度，均超过传统的港口航运物流板块，从而凸显公司持续稳健增长的可能性，我们继续给予“增持”评级。

●2024-09-03 珠海港：集装箱需求走弱导致码头业务毛利率略降，能源板块表现稳健 (东兴证券 曹奕丰)

●预计公司24-26年净利润分别为3.0、3.4和3.8亿元，EPS分别为0.27、0.30与0.35元。公司围绕西江布局的港航供应链物流体系逐步完善，形成了产业链上下游多方联动发展的格局；清洁能源板块作为公司的第二主业不断实现突破，光伏与风电业务有望持续带来盈利增量。我们认为公司经营长期向好，维持“推荐”评级。

●2024-05-20 珠海港：2023年报点评，新能源运营业务毛利贡献，逐步走高 (太平洋证券 程志峰)

●2023年报，公司每股收益0.24元，加权平均净资产收益率4.33%，拟剔除回购1413万股份后剩余股本为基数，每股派发现金红利0.012元(含税)，按照4月27日披露日收盘计算，股息率0.24%。我们看好公司的双主业协同发展格局，继续给予“增持”评级。

●2024-05-07 珠海港：码头吞吐量持续增长，财务费用和资产减值增加导致净利润略降 (东兴证券 曹奕丰)

●预计公司24-26年净利润分别为3.7、4.2和4.8亿元，EPS分别为0.34、0.39与0.46元。公司围绕西江布局的港航供应链物流体系逐步完善，正形成了产业链上下游多方联动发展的格局；清洁能源板块作为公司的第二主业不断实现突破，光伏与风电业务有望持续带来盈利增量。我们认为公司经营长期向好，维持“推荐”评级。

●2023-09-11 珠海港：2023半年报点评，营收符合预期，净利超出预期 (太平洋证券 程志峰)

●公司推动双轮协同体系，叠加ESG战略，实施股份回购，优化供应链结构等工作，已呈现靓丽业绩，我们维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电热供应

●2024-11-07 三峡能源：季报点评：电量高增，盈利能力同比向好 (天风证券 郭丽丽,王钰舒)

●考虑到前三季度业绩及电量情况，下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为72、82、91亿元(前值为78、87、97亿元)，对应PE19、17、15倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 申能股份：季报点评：煤电盈利显著修复，新能源装机增速有望提高 (天风证券 郭丽丽)

●考虑公司二季度电量下滑影响，我们调整盈利预期，预计公司2024-2026年归母净利润为40.73、43.92、48.20亿元(原预测为24-26年43.10、46.35、51.21亿元)，同比增加17.75%、7.84%、9.76%，对应PE为10.43、9.67、8.81倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 陕西能源：季报点评：Q3发电量高增，煤炭采销结构调整 (天风证券 郭丽丽,张樨樨)

●我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润30.00、32.31、35.29亿元，同比分别增长17.40%、7.68%、9.22%，对应PE分别为12.12、11.26、10.31倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 浙能电力：季报点评：Q3电量显著修复，投资收益板块短期承压 (天风证券 郭丽丽)

●考虑公司参股投资收益有所下滑，我们调整全年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为80.02、85.03、95.90亿元（原预测为24-26年82.72、92.15、96.50亿元），同比分别增长22.74%、6.26%、12.79%，对应PE分别为9.82、9.24、8.19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 中闽能源：业绩符合预期，期待集团资产注入+海风成长 (华源证券 查浩,刘晓宁,蔡思)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为6.93、7.04、7.7亿元，同比增长率分别为2.14%、1.61%、8.85%，当前股价对应的PE分别为16、16、15倍，考虑到公司较高的成长性，继续维持“买入”评级。

●2024-11-06 福能股份：盈利能力修复，项目储备丰富 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司三季报及经营信息中，公司相对平稳的运行情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至1.08/1.14/1.21元(原2024-2026年预测为1.09/1.16/1.23元)，对应市盈率8.9/8.4/7.9倍；维持增持评级。

●2024-11-06 明星电力：24Q3售电量同比增长，归母净利润增幅较大 (国信证券 黄秀杰,郑汉林)

●由于售电量增加，上调公司盈利预测。预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.29/2.48/2.66亿元(原预测值为1.85/2.02/2.10亿元)，分别同比增长27.6%/8.3%/7.1%；EPS分别为0.54/0.59/0.63元，当前股价对应PE为19.0/17.6/16.4X。维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 南网储能：来水偏丰拉动Q3业绩同比大增，长期成长动能充足 (国海证券 钟琪)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为59.55/67.31/80.49亿元，归母净利润分别为11.92/13.65/16.88亿元，分别同比增长18%/15%/24%，对应PE30.5/26.6/21.5倍。公司在建抽蓄机组1080万千瓦，长期成长动能充足；未来有望通过参与现货交易提升电量电费收益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-06 中国核电：电量波动及电价降低导致业绩有所下滑，漳州1号机组获批装料 (国信证券 黄秀杰,郑汉林)

●考虑到公司核电发电量下滑，平均电价有所降低，预计2024-2026年归母净利润111.0/120.4/130.0亿元(原为113.0/123.2/133.0亿元)，同比增速4%/8%/8%，对应当前股价PE为17.0/15.7/14.5X，维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 国投电力：业绩符合预期，拟定增引入社保并承诺55%分红 (华源证券 查浩,刘晓宁,邓思平)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为75/84/90亿元，同比增速分别为11%/12%/7%，当前股价对应的PE分别为16/14/13倍，55%分红比例下(归母净利润口径)，2024年业绩对应股息率3.54%，维持“买入”评级。