2024Q1-3 营收1.70 亿元同比-28.58%，归母净利润3061.53 万元同比-54.43%2024Q1-3 公司实现营收1.70 亿元同比-28.58%，归母净利润3061.53 万元同比-54.43%，扣非净利润2698.12 万元；其中2024Q3 营收0.67 亿元同比+55.84%，归母净利润1355.91 万元同比+4.65%。由于下游市场影响我们下调公司2024-2026 年盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为0.45（原0.49）/0.58（原0.61）/0.71（原0.73）亿元，对应EPS 分别为 0.33/0.43/0.53 元/股，对应当前股价PE 分别为 115.7/89.7/72.8X，我们看好公司丝杠、空心杯电机、新能源车电机等新产品开拓，维持“增持”评级。

    　　多款机器人产品推出丰富产品矩阵，新厂房年产 180 万台微电机1）丝杆：公司已经完成滚珠丝杆和行星滚柱丝杆多条生产线的搭建，已经开始试产。2）无框电机：齿槽转矩比同行业降低15%，力矩和输出功率比同行业提升 20%。3）音圈电机：完成婴儿呼吸机高频呼吸模块研发。4）关节电机模组：

    　　开发完成多系列机器人一体化行星模组产品。5） 伺服电机：小尺寸设计更适合紧凑空间的应用。6）齿轮箱：完成了外径从 6mm-42mm 各系列精密行星齿轮箱开发，目前已经与多家人形机器人公司灵巧手合作。此外，公司新厂房于2024年 6 月揭幕，用于建设年产 180 万台微电机智能制造基地建设项目、研发中心建设项目，以提升产能和技术储备。

    　　公司研发能力强，2024H1 获得人形机器人产业大会两大奖项2024H1 公司累计拥有 130 项专利，其中发明专利 12 项。同时，首届中国人形机器人产业大会在北京召开，公司成功入选 LeadeRobot 2024 年度人形机器人“最具投资价值榜单”，并被授予“人形机器人卓越供应商”的荣誉。此外，公司与 AIDIN Robotics 达成合作，公司负责 AIDIN Robotics 智能6 维 F/T 传感器“AFT200 系列”、超薄关节力矩传感器“ATSB 系列”和微型 6 维 F/T 传感器“AFT 系列”在中国的进口和经销。

    　　风险提示：市场竞争风险、下游复苏不及预期风险、新产品推广受阻风险。