专注空间智能化领域，以为全球多个大型项目实现智能化视声智能是一家为客户提供智能家居系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方案的国家高新技术企业及广州市科技小巨人企业。智能家居产品销售收入占主营业务收入的比重逐年提高，2022 年占比48.86%。目前为全球多个国家和地区的多个大型项目实现智能化，主要包括北京故宫文化资产数字化应用研究所、北京大兴国际机场、西昌卫星发射中心、广州地铁、广州金茂府、雅典君悦酒店、吉隆坡Eco 生态城等。预计公司2023-2025 年的归母净利润分别为39/53/67 百万元，对应EPS 分别为0.76/1.04/1.31 元/股，对应PE 分别为18.0/13.2/10.5 倍，看好公司智能家居产品收入占比持续提升，首次覆盖给予“增持”评级。

    　　我国智能家居市场规模逐年提高，预计2026 年突破2500 亿元2018-2021 年，我国智能家居市场收入增长较快。2021 年我国智能家居市场收入规模达1,297 亿元，同比增长25.45%。预计2022-2026 年CAGR 达15.36%，预测2026 年我国智能家居市场收入规模将突破2,500 亿元，智能家居市场展现蓬勃发展态势。此外，预计2025 年，社区楼宇领域AI+安防软硬件市场规模将达到164 亿元，2028 年中国楼宇自控系统市场规模将达到17,770.64 亿元。

    　　自主研发KNX 协议栈，扩产新增53 万台智能家居产品KNX 是家居和楼宇控制领域的开放式国际标准，能让全球KNX 会员厂商的产品实现互联互通，形成整个智能化系统的统一管理和集中控制，具有更高的可靠性、稳定性。视声智能自主开发了3 个KNX 协议栈，是拥有KNX 认证协议栈数量最多的中国公司，也是第一家通过KNX 安全协议栈认证的中国公司。截至2023 年6 月，公司拥有197 项专利，其中28 项发明专利，共有研发人员143 人，占比30.43%。募投项目“视声智能化产业园建设项目”建成后，可实现年产53万台智能家居类产品及30 万台可视对讲产品的生产能力。

    　　风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险。