投资要点：

    专注先进无机非金属材料，深耕精细氧化铝行业。公司长期专注于先进无机非金属材料领域，主要从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售，主要产品为应用于电子陶瓷、电子及光伏玻璃、高压电器、锂电池隔膜、研磨抛光、高导热材料等领域的精细氧化铝粉体。近年来，国家产业政策的扶持及不断增长的市场需求加速精细氧化铝行业发展，公司抓住发展机遇，产品创新持续升级，生产规模持续扩大，推动公司业绩迈上新台阶。2022年上半年，公司实现营业收入10250.54万元，同比增长18.37%；实现归母净利润2059.46万元，同比增长8.27%。

    研发投入持续加大，创新优势快速凸显。公司立足于精细氧化铝粉体的研究与开发，坚持以科技研发为导向促进企业发展，持续加大研发的投入，注重对下游行业发展趋势的考察，并首先向电子材料行业发力。公司自主研发生产的电子陶瓷用粉体材料，物理性能良好，是我国重点发展的新材料之一。此外，公司积极布局电子玻璃及输变电行业，并拓展锂电池隔膜等新兴行业。公司坚持自主研发为主，形成了以精细氧化铝在不同下游市场的功能性应用、产业化量产技术以及生产工艺技术等的核心技术，并大量应用于公司主营产品中，不断促进科技成果转化，产生良好的经济效益。

    下游需求持续增长，精细氧化铝行业扩产加速。精细氧化铝粉体的终端应用覆盖了集成电路、消费电子、电力工程、电子通讯、新能源汽车、平板显示等多个领域，是众多行业生产产品的重要基础材料。近年来，国家政策的扶持及不断增长的下游市场需求为精细氧化铝行业的发展提供动能。随着工业氧化铝行业的快速发展，越来越多的企业开始涉足精细氧化铝行业。国内精细氧化铝产量迅速扩大，占全球精细氧化铝产量的比例逐年增长，至2021年已达46.26%，中国已成为世界精细氧化铝产量最大的国家。

    投资建议：公司深耕精细氧化铝行业二十余载，通过持续的产品研发与市场开拓，逐渐形成多元化的产品布局，并与头部企业形成了长期而稳定的合作关系。公司拥有一支以董事长马淑云女士为核心、具备深厚理论基础和丰富实践经验的研发及生产团队，有着强大的自主研发能力。

    公司产品主要应用领域广阔，并且在电子陶瓷行业、电子玻璃行业、高压电器行等多个应用领域实现稳定供应。

    风险提示：下游应用领域拓展不达预期的风险；销售客户相对集中的风险；技术创新风险：原材料价格波动的风险：募集资金投资项目效益不达预期等风险。