2024 年预计营收4.17 亿元（+44.15%），归母净利润0.83 亿元（+110.22%）

    公司发布2024 年业绩快报，预计2024 年实现营收4.17 亿元（+44.15%），归母净利润0.83 亿元（+110.22%）。公司高价值新品逐步放量，因此我们上调2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为0.83（原0.81）/0.94（原0.92）/1.08（原1.06）亿元，对应EPS 分别为1.81/2.06/2.36 元/股，对应当前股价的PE 分别为29.9/26.2/22.9X，我们看好AI 服务器快速增长+高价值新品放量，维持“增持”评级。

    　　“以旧换新”补贴政策延续+服务器市场前景广阔，驱动滑轨市场增长

    2025 年家电“以旧换新”补贴政策继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8 类家电产品以旧换新，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4 类家电产品纳入补贴范围。2024 年已享受某类家电产品以旧换新补贴的个人消费者，2025 年购买同类家电产品可继续享受补贴，2025 年 “以旧换新”补贴政策延续以及扩大补贴范围有望进一步带动高端冰箱和洗碗机等高端家电需求增加从而带动滑轨需求增长。服务器方面，根据IDC 数据，2024 上半年中国加速服务器市场规模达到50 亿美元，同比增长63%。从厂商销售额角度看，浪潮、新华三、宁畅位居前三，占据了超过70%的市场份额。

    　　公司服务器滑轨2024Q3 销售量增长，逐步拓展向海外拓展家电滑轨公司服务器滑轨

    客户包括超聚变、曙光、浪潮、新华三等国内主流服务器生产商，同时，公司也在逐步拓展新客户，部分新客户已经于公司进行项目咨询。整体来看，2024Q3 公司的服务器业务营收同比2023 年Q3 有较大增长。公司家电滑轨业务主要客户包括海尔、美的、美菱、伊莱克斯、TCL、博西华等全球头部家电企业，随着下游客户的家电出口量增长，公司加大海外拓展力度，持续提高全球市场渗透率。此外，2025 年公司预计将对车间进行布局优化，购置设备，增加产能，有望带动公司业绩进一步增长。

    　　风险提示：募投项目投产不及预期风险、原材料波动风险、市场竞争加剧风险。