事件：1) 2021 年公司实现营收2.92 亿元/同比-7.08%、归母净利润0.05 亿元/同比-87.07%、扣非归母净利润-0.01 亿元/同比-101.45%；2）21Q4，公司实现营收0.90 亿元/同比-13.36%、归母净利润0.04 亿元/同比-76.61%、扣非归母净利润0.01 亿元/同比-107.31%。

    分产品来看，公司主营业务地理信息数据工程、空间信息应用服务、行业应用软件开发分别实现营收2.01、0.54、0.37 亿元，同比-16.01%、+37.61%、+2.88%，营收占比68.78%、18.52%、12.62%；毛利率38.57%、56.86%、61.44%，同比+0.50pct、+1.29pct、+1.78pct。

    财务指标来看，1）盈利能力：2021 年实现毛利率44.81%/同比+2.09pct，净利率1.85%/同比-11.42pct；期间费率来看，销售费率7.48%/同比+0.67pct；管理费率6.23%/同比+1.12pct；财务费率-0.63%/同比-0.37pct；研发费率22.45%/同比+11.49pct；2）营运能力：公司应收账款周转率76.93%，较去年有所下滑，存货周转率5402.39%，较去年大幅下滑；3）公司现金流：经营性净现金流-0.41 亿元，同比-240.55%，主要由于公司员工人数增加、社保阶段性优惠政策取消所致。

    公司专注于地理信息和农业大数据领域， “技术驱动+市场驱动”双轮驱动的经营模式赋能公司技术创新和产品开发，当前市值8.42 亿元，对应21 年市盈率156.27 倍。

    风险提示：依赖政府采购风险，技术革新风险，知识产权受侵权风险