2025H1 实现营业收入1.11 亿元，归母净利润631.53 万元

    2025H1 创远信科实现营业收入1.11 亿元，同比增长18.44%；实现归母净利润631.53 万元，同比增长354.24%。我们维持2025-2027 年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为19/33/49 百万元，对应EPS 分别为0.13/0.23/0.34 元，当前股价对应P/E 分别为208.6/121.7/81.6 倍，我们看好公司研发能力，未来5G-A 商用化有望给公司带来新的发展机遇，维持“增持”评级。

    　　2025H1 公司研发支出7,306.87 万元，加入IMT-2030（6G）推进组2025H1 公司研发支出7,306.87 万元，占营业收入的比例为65.72%。截至2025H1，公司及其子公司累计已申请海内外专利536 项，其中发明专利370 项，拥有软件著作权179 项，拥有授权专利共308 项，拥有国内外商标70 项。同时，公司也正在积极布局海外知识产权战略，已成功申请8 项海外专利，其中1 项德国专利获得授权，3 项美国PCT 专利获得授权，拥有海外商标30 项。公司加入IMT-2030（6G）推进组，成为这一全球6G 技术研发核心组织的重要成员，这是继公司以IMT-2020（5G）推进组成员身份并在5G 测试领域取得突破后，又一次在未来通信技术领域进行布局。

    　　推出44GHz 手持频谱分析仪等多款新产品与解决方案，积极参加国内外展会2025H1 公司抓住卫星互联网、低轨低空、5G-A/6G 等新兴发展机遇，推出了44GHz 手持频谱分析仪、41GHz 手持矢量信号发生器等多款新产品与解决方案。

    　　公司携全线创新产品与方案，参加了MWC 世界移动通信大会、2025 上海MWC展会等12 项市场活动，公司品牌影响力与市场竞争力不断加强。据BusinessResearch INSIGHTS 研究显示，2024 年全球测试测量设备市场规模约为389.10亿美元，预计到2032 年将达到544.90 亿美元，2024 年至2032 年复合年增长率（CAGR）约为4.3%，预测2025 年全球测试测量设备市场规模约为405.80 亿美元。

    　　风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险