《交通运输大规模设备更新行动方案》发布，利好公司轨交、船舶领域发展克莱特是通风设备产品及系统“小巨人”，下游聚焦轨交、新能源装备、海洋工程与舰船、冷却塔和空冷器等中高端领域，已与中国中车、通用电气、庞巴迪、西门子等国内外知名企业展开合作。2023 年公司营收5.08 亿元（+20%）、归母净利润6057 万元（+21%）。我们维持公司盈利预测、预计公司2024-2026 年归母净利润分别为0.69/0.83/1.02 亿元，对应EPS 分别为0.95/1.13/1.39 元/股，对应当前股价的PE 分别为11.7/9.8/8.0 倍。2024 年6 月7 日交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，我们认为此方案预期对国内营运舰船和营运机车产业链带来内生替换增量，为公司带来较好机遇，看好中国轨交及海洋工程等领域设备更新行动的逐步推进落实，维持“增持”评级。

    　　老旧营运船舶报废更新行动及机车淘汰更新行动加速产业绿色化/智能化进程《交通运输大规模设备更新行动方案》继续深化细分领域的设备更新具体措施。

    　　其中“老旧营运船舶报废更新行动”具体指出针对高能耗高排放运输船舶的报废更新以及对新能源清洁能源动力运输船舶及其基础配套设施的支持；“老旧机车淘汰更新行动”具体指出针对老旧机车淘汰报废及新能源机车更新换代。我们认为，《方案》预期加快高耗能高排放老旧船舶及机车的报废更新、促进新能源动力船舶及机车发展、推动新能源动力船舶配套基础设施和标准规范日益完善。此背景下，伴随募投产能逐步释放，公司有望进一步增加市场份额、提升市场地位。

    　　舰船通风系统节能降噪产业化项目及轨交双源动力项目均于2024 年实现产出2024 年以来公司舰船和轨交业务发展提速。舰船领域：公司高技术舰船通风冷却系统节能降噪关键技术研发及产业化项目现正在有序进行，预计2024 年6-7月份可以投产。轨交领域：双源动力项目包含国内FXD3D 型项目、FXD3H 项目、Wbatec 氢燃料电池项目等，全部风机产品公司已开发，将于2024 年小批量产。后续公司将继续开发电池热管理系统，实现全车热交换产品的覆盖。

    　　风险提示：下游需求波动风险、政策不及预期风险、市场开拓不及预期风险；