专注金融数字化转型，创新推动智能化发展：艾融软件公司是一家向以大型银行为代表的金融行业客户提供人工智能、虚拟现实技术为主的信创解决方案的新型高科技企业，公司业务包括：数字化金融服务及渠道业务类、数字化基础业务及运营管理业务类、大数据及人工智能创新应用类，涵盖创新业务咨询、IT系统建设规划。公司客户以大中型银行为主，全国20家系统重要性银行中的15家均为公司的客户，包括工商银行、建设银行、农业银行、交通银行4家大型商业银行。

    　　技术开发业务持续增长，毛利率保持稳定：2023年营收达6.06亿元，同比小幅增长 0.07%，同期公司实现归母净利润为 0.70亿元，同比增长36.78%，其中技术开发细分业务作为核心业务保持稳增长。2019-2022年，公司的营收规模实现了从 2.13 亿元到 6.06 亿元的迅速增长，其中 2022 年营收增速达43.80%，年复合增长率达22%。2023年，公司营业收入保持较为平稳的趋势，细分不同业务来看，公司的技术开发收入涨幅为9.20%，主要系老客户产生的新需求以及新客户的开拓。

    　　深耕智能领域，未来稳中向好。中国金融行业数字化转型正进入以智能化为特征的新时代，进一步催生了多元化的金融业务需求，为金融科技发展带来新一轮机遇。一系列金融科技政策的出台推动金融科技行业的健康发展，我国金融业数字化转型升级深入推进，金融机构技术资金投入持续增长。艾融软件不断深耕于金融信创领域，基于公司的研发储备，以及行业的未来增长预期，我们认为公司将受益于科技金融以及信息安全行业的发展，提振公司业绩。

    　　投资建议：预计公司2024-2026年营收分别为7.49亿元、9.39亿元、10.84亿元，同比分别增长23.49%，25.34%，15.49%，归母净利润分别为0.82亿元、0.99亿元、1.18亿元，同比分别为16.78%、20.27%、18.88%，EPS 分别为0.39元/股、0.47元/股、0.56元/股，对应当前股价的PE分别为26.33倍、21.90 倍、18.42 倍。因此，我们预计公司未来发展趋势稳定，看好公司全面系统参与金融信创体系建设的未来发展，首次覆盖给予“推荐”评级。风险提示：宏观经济环境的风险、受下游行业影响较大的风险、市场竞争加剧的风险。