事件。10 月26 日，公司发布2023 年三季报。2023 年前三季度，公司实现营业收入10.41 亿元，YoY-10.63%；实现归母净利润9581.10 万元，YoY-51.39%。2023 年Q3 单季度实现营收3.92 亿元，YoY -8.75%；实现归母净利润2914.46 万元，YoY -59.33%。

    　　下游市场需求放缓，前三季度业绩承压。2023 年前三季度，公司实现营业收入10.41 亿元，同比下降10.63%；实现归母净利润9581.10 万元，同比下降51.39%；其中2023 年Q3，公司实现营业收入3.92 亿元，实现归母净利润2,914.46 万元，同比下降59.10%，盈利能力仍需提升。2023 年前三季度，公司销售费用率为2.74%，同比上升1.21pct；管理费用率为5.61%，同比上升3.43pct，费用率整体水平保持稳定，但仍需持续提升费控能力。未来，随着公司布局新领域的占比不断提升，市场需求回暖，或将为公司业绩带来新的增长点。

    　　加大研发投入力度，助力公司业绩水平提高。公司加大研发投入力度，专注于技术迭代升级。2023 年前三季度，公司发生研发费用8,566.08 万元，同比上升55.37%。公司大力布局新能源汽车连接器市场，开发了全系列高压大电流连接器及组件、充换电系列连接器、智能网联系列连接器和CCS 等产品，从而形成了公司在新能源汽车配套市场丰富的产品线，逐步在新能源汽车领域打开市场。未来公司将持续提升产品技术实力，实现通信和新能源赛道双驱动。

    　　国际化布局推动公司发展，产品受到广泛认可。公司积极拓展国际市场及应用领域，逐步落地实施国际化战略。公司正按原计划在墨西哥和美国推动工厂的建设，并且正在加强与海外客户的维护和进一步拓展关系。2023 年，美国瑞可达与美国某知名光伏发电跟踪系统提供商签订《销售合同》。美国瑞可达将为其提供光伏连接件及结构件产品，合同金额为1.06 亿美元，自合同生效之日起两年内全部履行完成。随着公司在新能源汽车等领域进一步布局，完善丰富公司客户矩阵，有望助力公司营收业绩提高。

    　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2023-2025 年归母净利润为1.62/2.77/3.84 亿元，当前股价对应PE 分别为37/22/16 倍。随着公司国内　　外业务加速拓展，连接器产品加速创新升级，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

    　　风险提示：宏观经济波动风险，技术迭代风险，成本持续上升风险，产业集中度较高风险。