事件

    　　公司发布2022 年前三季度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润为 108,000 万元到 114,000 万元，同比增长121.78%到134.10%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 104,000 万元到 110,000 万元，同比增长119.50%到 132.16%。

    　　简评

    　　符合预期，量升利韧

    　　产销：公司4 万吨/年车用锂电池正极材料扩产项目全面实现满负荷运营，二期项目部分产线完成建设并试运行，公司产品产销两旺，产销量同比实现大幅增长，预计三季度出货量1.9 万吨（非公司指引，依据产业链反馈）。

    　　利：三季度归母净利润预告中值3.5 亿元，单吨净利润预计环比回落，库存收益下降单位盈利回归常态。

    　　经营持续向好

    　　原料端：公司经营部门通过实施择时跟供应商签订长单等采购策略，保障了公司原材料供应稳定，有序推进生产，按时按量交付客户订单，净利润进一步得到提升。

    　　产品端：两款超高镍 9 系 NCA 和 NCM 产品完成客户验证，分别实现百吨级出货，进一步增厚公司盈利能力。

    　　预计22-23 年净利润14.5 亿、19.4 亿，对应PE 20 和15 倍。

    　　风险提示

    　　新能源汽车需求不达预期，原材料价格大幅上涨，全球疫情加重。