24 年1 月3 日，公司发布2023 年度业绩预告。2023 全年预计实现营业收入79.6~92.8 亿元，实现归母净利润10.0~11.5亿元，实现扣非归母净利润8.4~9.7 亿元。

    收入&利润端-整体符合预期，抗住下游压力α 能力显著。收入-2023Q4 预计实现营业收入22.8~36.0 亿元， yoy-4.8%~50.2%（中值yoy +22.7%）；2023 全年预计实现营业收入79.6~92.8 亿元，yoy +20.2%~40.1%（ 中值yoy+30.1%）。净利-2023Q4 预计实现归母净利润3.1~4.6 亿元，yoy -5.2%~41.1%（中值yoy+ 18.8%）；2023 全年预计实现归母净利润10.0~11.5 亿元，yoy +25.3%~44.1%（中值yoy+34.7%）。扣非归母净利-2023Q4 实现扣非归母净利润2.7~4.0 亿元，yoy -14.6%~26.4%（中值yoy+ 5.7%）；2023全年预计实现归母扣非净利润8.4~9.7 亿元， yoy+23.0%~42.0%（中值yoy +32.5%）。

    业务端-稳定增长，海外实现大客户突破。2023 年度，公司业务实现稳定增长，海外业务实现大客户重点突破（如沙特阿美），订单同比快速增长，油气业务、PLC 业务同比快速增长；同时，智慧实验室业务、机器人业务、智慧矿山业务等新业务加速孵化落地。

    下游需求端-石化下游Capex Q3 环比改善。化工行业下游Capex平稳增长 23Q1 yoy+19.2%；23Q2 yoy+11.4%；23Q3yoy + 12.9%；石化行业下游Capex 逐季负增收窄 23Q1yoy-27.5%；23Q2 yoy-25.7%；23Q3 yoy -17.0%　　

    　　目前处于历史估值低位，看好公司长期稳健发展。目前公司估值对应23 年利润31X PE，处于历史估值最低位。长期来看，公司依然保持【纵向产品品类拓展】【横向行业拓展】【出海战略】三方向打开成长空间，有望长期稳健发展。

    我们维持公司2023~2025 年营业收入分别为

    　　87.1/113.4/146.9 亿元，归母净利润分别为10.8/14.0/18.1 亿元，EPS 分别为1.37/1.79/2.30 元。公司股票现价对应PE估值为31.4/24.1/18.7 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    国内行业拓展节奏不及预期；海外标杆客户开拓进程不及预期的风险。