事件：公司近日完成了对荷兰Hobré International BV（以下简称“Hobré”）100%股权收购交割。Hobré是全球市场在线分析仪、样品系统和集成产品解决方案领域的领军公司，其主要客户集中在石油化工、气体输送、上游油气行业，核心产品包括热值分析仪、激光气体分析仪、非色散红外分析仪、XRF 荧光光谱分析仪、拉曼分析仪等，技术和研发实力居于国际领先地位。

    高端分析仪是智能制造的关键产品和技术，技术壁垒高、自主研发和市场开发难度大。目前全球前20 名仪器公司均为欧美日企业，国内目前还缺乏综合性横跨多领域具有明显优势地位的供应商，在政策大力推动下，高端分析仪器国产替代潜力空间巨大。

    收购Hobré助力中控技术在强化产业链竞争力、加快全球化布局上又下一城。

    作为流程工业“眼睛”和“耳朵”的高端分析仪与工业控制系统、工业软件等中控技术现有产品架构体系的完美融合，有助于中控技术进一步完善技术和产品体系、丰富应用场景、拓展业务边界，提升在全球市场的竞争力。同时，通过整合Hobré公司的资源和优势，中控技术有望强化高端仪器仪表领域的核心竞争力，打造覆盖智能工厂建设全链路的数字化、智能化解决方案体系。

    国际市场陆续创佳绩。公司以新加坡公司为海外运营总部，着力部署东南亚、中东、欧亚三大区块业务，2023 年以来获得沙特国际海事工业（IMI）数千万人民币大单、科威特石油公司仪表采购项目等多项大单。目前，Hobré 已建立起覆盖欧洲、北美等区域的完整营销和服务体系，其核心产品被广泛应用于世界500强企业，如Shell（壳牌）、ExxonMobil（埃克森美孚）、BP（英国石油公司）等。

    盈利预测与投资建议。我们预计2023-2025 年公司营收为90.79 亿元、124.62亿元、167.58 亿元，归母净利润10.83 亿元、14.37 亿元、18.83 亿元，对应EPS 为1.38 元、1.83 元和2.40 元。给予公司2023 年PE 55-70x，对应合理价值区间为75.82-90.50 元，给予“优于大市”评级。

    风险提示：智能制造、数字化转型进度放缓；控制系统受下游行业投资景气度影响增速不达预期；工业软件业务进度不达预期。