公司2022 年及2023Q1 业绩高增，跨行业拓展顺利，新行业收入放量，工业软件维持高速发展，海外合同大幅增加。看好公司长期发展，维持强烈推荐。

    　　事件：公司发布2022 年报，全年营收66.24 亿元，YoY +46.56%；归母净利润7.98 亿元，YoY +37.18%；扣非归母净利润6.83 亿元，YoY +51.97%。

    　　22Q4 单季营收YoY +50.10%，归母净利润YoY +30.12%，扣非归母净利润YoY +48.69%，符合预期。此外，公司公告23Q1 营收14.46 亿元，YoY+47.30%；归母净利润0.92 亿元，YoY +54.29%；扣非归母净利润0.67 亿元，YoY +70.15%。营收、利润增速均贴业绩预告上限。

    　　跨行业拓展顺利，新行业收入放量。22 年化工、石化、能源三大行业收入YoY +36.80%，占比达66.42%，为传统优势行业；制药食品行业营收6.66亿元，YoY +70.85%；油气行业营收4.22 亿元，YoY +69.02%；冶金行业营收2.58 亿元，YoY +63.70%；建材行业YoY +68.67%；电池行业为新增行业，收入1.13 亿元。新行业的快速放量已成公司增长的核心动力。

    　　工业软件维持高增，海外合同增幅明显。分产品，22 年工业软件（包括单独对外销售的工业软件以及与自动化控制系统混合销售的项目）实现收入19.23 亿元，YoY +121.13%，远高于硬件业务增速，下游客户需求结构持续从自动化向信息化和智能化演进。海外市场方面，公司持续突破并拓宽多个国际巨头业务合作范围并成功获取多家头部企业数字化项目机会，海外业务实现合同额5.18 亿元，YoY +148.7%。海外是公司发展的重要战略之一，未来有望持续推升公司成长天花板。

    　　财务：毛利率受大项目影响略有下滑，整体费控效果明显。22 年工业自动化及智能制造解决方案、工业软件业务毛利率分别同比下滑3.08、2.77pct，主要原因为毛利率较低的1000 万以上的大项目占比明显提高，此外部分工业软件大项目还集成了第三方系统和外包服务。费用方面，22 年及23Q1销售/ 管理/ 研发费用分别同比增长16.37%/25.81/39.38% 、14.10%/21.90%/27.23%，均低于核心业务（智能制造解决方案+工业软件）收入增速，显示出良好的控费能力。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。预计23-25 年营收91.53/123.08/160.77 亿元，YoY +38%/34%/31% ； 归母净利润10.90/14.70/18.73 亿元， YoY+37%/35%/27%，维持强烈推荐。

    　　风险提示：流程行业CAPEX/OPEX 不及预期；海外市场政策风险。