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中控技术(688777)机构评级研报股票分析报告

 
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中控技术(688777):营收、扣非均超预期 持续高增长可期

http://www.chaguwang.cn  机构:华西证券股份有限公司  2023-02-24  查股网机构评级研报

事件概述

    2023 年2 月23 日,中控技术发布2022 年度业绩快报。2022 年度公司实现营业总收入66.21 亿元,同比增长46.50 %;实现归属于母公司所有者的净利润7.96 亿元,同比增长36.77%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6.65 亿元,同比增长47.87%。

    营收、扣非净利润均超预期,持续高增长可期。

    根据公司2022 年度业绩快报,2022 年度公司实现营业总收入66.21 亿元,同比增长46.50 %;实现归属于母公司所有者的净利润7.96 亿元,同比增长36.77%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6.65 亿元,同比增长47.87%。

    单季度看,22Q4 实现营业总收入23.95 亿元,同比增长49.95%;22Q4 实现归母净利润3.21 亿元,同比增长28.72%;22Q4 实现扣非净利润2.99 亿元,同比增长40.18%。

    根据公司公告,2022 年,公司在石化、化工等传统优势行业继续维持并扩大市场份额,经营业绩稳步提升;公司在冶金、食品医药、新能源等行业的市场拓展取得显著成效,营收及利润均取得较大幅度的增长;公司管理变革持续推进,变革成效不断显现,费用率改善明显。

    我们认为,22Q4 在疫情影响的背景下,公司营业总收入、扣非净利润表现均超预期。随着公司营收体量的增加,公司抗风险能力、资源整合能力进一步增强,持续高增长可期。

    服务模式创新&产品技术创新双轮驱动,竞争优势进一步强化。

    根据公司公告,2022 年度,公司继续保持和增强战略定力,提出“1·3·5 客户价值创新模式”,深入推进实施5S 线下门店+S2B 线上平台的一站式工业服务新模式,进一步加大研发投入,推出了新一代全流程智能运行管理与控制系统(i-OMC)以及流程工业过程模拟与设计平台(APEX),技术创新能力和速度不断提升,产品及解决方案竞争优势进一步强化。

    我们认为,公司坚持服务模式创新&产品技术创新双轮驱动,其中5S 线下门店+S2B 线上平台的一站式工业服务新模式紧扣工业企业痛点,有利于做大营收规模,提高客户满意度,增强客户粘性;新一代全流程智能运行管理与控制系统(i-OMC)以及流程工业过程模拟与设计平台(APEX)引领行业发展,进一步增强了公司在产品和解决方案上的竞争优势,未来公司有望紧扣客户需求,拓展更多领域。

    投资建议

    根据公司业绩快报,我们上调公司22-24 年营收预测64.24/87.05/116.53 亿元,至22-24 年营收预测66.21/89.60/119.82 亿元;上调22-24 年每股收益(EPS)1.60/2.16/2.88 元的预测,至22-24 年分别为1.61/2.17/2.90 元,对应2023 年2 月23 日88.19 元/股收盘价,PE 分别为54.8/40.7/30.4 倍,维持公司“买入”评级。

    风险提示

    疫情导致全球经济下行的风险,行业竞争加剧导致盈利水平下降,核心技术突破进程低于预期,公司核心人才团队流失风险,未经审计财报与最终财报可能存在差异。

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