公司22Q2 收入、利润表现均超市场预期，主要受益化工、冶金、新能源上游等流程行业智能制造旺盛的数字化和智能化需求。公司持续完善产品线提升长期增长潜力，看好公司长期发展，维持强烈推荐。

    事件：公司发布2022 年中报业绩预告，22H1 实现收入26.67 亿元，同比增长45.50%；归母净利润3.14 亿元，同比增长48.31%；扣非归母净利润2.42亿元，同比增长53.90%。

    Q2 业绩超预期。根据业绩预告测算，22Q2 单季度实现收入16.85 亿元，同比增长52.72%；归母净利润2.54 亿元，同比增长43.82%；扣非归母净利润2.02 亿元，同比增长43.47%，收入端和利润端的表现均超市场预期。

    流程行业智能制造高景气。我们认为，公司自Q1 以来在疫情影响下连续两个季度业绩表现超预期，本质受益于流程行业旺盛的数字化和智能化需求。除传统化工、石化、建材等行业智能制造需求持续高景气外，今年公司在冶金、新能源上游等新领域的业务拓展顺利，同样受益需求的高速增长。此外，Q2虽然疫情影响加剧，但公司受益于业务全行业覆盖及分布全国的庞大客户体量，疫情造成的负面影响较为有限，也是Q2 业绩超预期原因之一。

    持续完善产品线提升长期增长潜力。一方面，公司持续升级优化传统核心控制系统产品，致力于不断提升产品竞争力，在国产化大浪潮下获取更多市场份额。根据公司披露的信息，新一代核心控制系统将于7 月22 日发布，新产品在全过程自动化、操作优化、生产运营等方面功能更加强大；另一方面，公司持续推进工业软件产品的研发和高端仪表的收并购，致力于丰富软件和仪表产品谱系，为客户提供更加全面的智能制造解决方案。我们认为，优势产品的升级迭代及新产品的持续补充有望为公司带来更广阔的市场空间及更高的盈利水平，利好公司长期发展。

    维持“强烈推荐”投资评级。我们认为，在流程工业企业国产化、数字化大趋势下，公司作为流程工业智能制造龙头有望凭借深厚的竞争壁垒充分享受行业快速增长红利。根据预告，我们上调22-24 年业绩预测，预计归母净利润8.15/11.21/15.44 亿元，当前股价对应PE 47/34/25 倍。维持强烈推荐。

    风险提示：流程行业Capex、Opex 投入不及预期；海外市场政策风险。