事件：

    公司发布2022 年半年度业绩预告，预计1-6 月实现营收26.67 亿元，同比增长45.50%。

    预计归母净利润3.14 亿元，同比增长48.31%，预计扣非后净利润2.42 亿元，同比增长53.90%；单2 季度实现营收16.85 亿元，同比增长52.72%，实现归母净利润2.54 亿元，同比增长43.82%，实现扣非归母净利润2.02 亿元，同比增长43.47%。业绩预告收入和利润均超市场预期。

    投资要点：

    需求高景气与产品吸引力或是业绩超预期主因，同时Q2 高增或与大项目确认有关。上半年收入高增反映出需求景气度较高，同时公司方案化转型后产品更具吸引力，使得订单维系高增。其次单2 季度收入高增可能与大项目在该季度确认收入有关。

    管理变革取得成效，上半年净利润率略有提升。22Q1/Q2 净利率分别为6.10%/15.05%，去年同期分别为4.88%/15.87%；22Q1/Q2 扣非归母净利率分别为4.03%/11.99%，去年同期分别为2.22%/12.77%。考虑到净利率季节波动较大，半年维度可能更客观，22H1净利率11.76%，同比去年提升0.22pct，22H1 扣非后净利率9.06%，同比去年提升0.50pct。公司管理变革持续深化，通过加强内部管理、流程优化提升运营效率，费用率有所下降。

    上半年公司取得多项突破。新和成黑龙江基地数字化转型项目（一期）顺利上线，成为“平台+工业APP”新模式在数字化转型中的成功示范；与岳阳长炼机电签署战略合作协议；与菲尼克斯达成战略合作；正式进入沙特阿美供应商名录；公司大型工业过程全流程智能运行与管控系统（i-OMC）研发及产业化科技成果双双通过院士鉴定。

    PLANTMATE 联储联备东北中心仓落成，S2B 业务有望驶入快车道。中控技术协同全国六大区总店、100 余家地方区域5S 店，实现全国服务网络全覆盖，推动工业企业生产方式、产业链组织、商业模式、企业形态重构，构建“产品到服务”的智慧化供应链服务体系。未来将和供应商、客户形成高度粘性，S2B 业务有望成为公司重要的增长点。

    维持盈利预测，维持“买入”评级。预计22-24 年归母净利润7.72、10.21、13.34 亿元，当前股价对应PE 分别为50X、38X、29X，维持“买入”评级。

    风险提示：下游行业周期性波动的风险；软件业务及国际化拓展不达预期等。