事件：

    4月25日晚中控技术发布2022年一季报，实现营业收入9.81亿元，同比增长34.56%；归母净利润0.60亿元，同比增长70.94%；扣非净利润0.40亿元，同比增长144.78%；基本每股收益0.12元，同比增长71.43%。

    点评：

    下游各行业数字化需求旺盛

    2022年第一季度，公司营业收入同比增长34.56%。这主要是由于公司下游石化、化工、电力、冶金、医药、建材等行业的数字化、智能化的需求旺盛，围公绕司数核字心化产和品智市能占化率的持产续品领和先服，务能力持续提升，推动营业收入快速增长。

    毛利率提升，销售费用率明显下降

    2022年第一季度，公司毛利率为39.14%，环比增长0.94pct，同比增长1.81pct，均实现提升。费用方面，2022年第一季度公司销售费用率同比下降3.55pct ；管理费用率同比上升1.16pct ；财务费用率同比下降0.12pct；研发费用率同比上升0.42pct。整体费用率同比下降1.85pct，叠加毛利率增长因素，使归母净利润增速超越营收增速。

    盈利预测

    考虑到公司国内市场稳固以及国际市场取得较大突破等因素，我们预计2022-24 年营收为59.66/76.36/96.21 亿元， 归母净利润分别为7.61/9.49/12.35亿元，EPS分别为1.53/1.91/2.49元/股，对应PE分别为39x/31x/24x。维持“增持”评级。

    风险提示

    1.系统性风险，2.下游资本开支波动风险，3.产品拓展不及预期。