事件：2022 年2 月24 日，公司发布2021 年度业绩快报；公司发布以现金收购石化盈科信息技术有限责任公司22%股权的公告。

    业绩超市场预期，收入利润均保持快速增长。根据公司业绩快报，公司2021年全年收入规模达45.19 亿元，同比增长43.08%；2021 年全年归母净利润规模达5.78 亿元，同比增长36.54%；2021 年全年扣非归母净利润规模达4.52 亿元，同比增长39.10%，整体业绩表现超市场预期。

    参股石化盈科，携手开启新篇章。根据公司公告，公司拟以现金人民币5.61亿元收购石化盈科信息技术有限责任公司22%的股权。石化盈科以工业软件为基础，依托多年能源化工行业信息化最佳实践经验，面向未来产业互联趋势，布局规划咨询、经营管理、生产管理、运行维护几大业务板块，为能源化工行业企业信息化建设提供全行业、全专业、全过程的全方位整体解决方案服务，实现了覆盖上中下游全产业链，涵盖各层面完整的、自主可控的信息化解决方案和IT 服务。我们认为，公司通过参股方式，有望强化与石化盈科之间的合作，加强公司“工业3.0+工业4.0”及5T 业务的战略布局，提升公司在数字化及智能化领域的综合竞争力。

    流程工业数字化转型大势所趋，智能制造大潮有望助力公司持续前行。根据公司公告，2021 年国内流程工业领域数字化转型进一步升级，制造业对于高端自动化、数字化、智能化的需求不断上升，下游客户需求旺盛。公司通过5S 自动化管家店及S2B 平台的线上线下服务新模式，实现了流程工业客户覆盖率上升，同时突破多个头部大客户，国内市场地位得到进一步巩固和提升。另一方面，公司2021 年推出新一代控制系统系列产品，新一代实时数据库、智能工厂平台软件等工业软件产品，增加了下游客户智能工厂应用场景。根据《“十四五”智能制造发展规划》，至2025 年，70%的规模以上制造业企业预计基本实现数字化网络化，500 个以上的智能制造示范工厂预计建成，智能制造装备和工业软件市场满足率预计分别超过70%和50%。我们认为，伴随智能制造发展大潮，公司有望进一步做大做强。

    投资建议：公司作为国产化DCS 龙头，有望长期保持领先优势，并将逐步实现工业4.0 业务模式升级，我们看好公司攻守兼备的龙头地位及发展前景，预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.18 元、1.53 元、2.02 元，对应 PE 分别为62X、48X、36X，维持“推荐”评级。

    风险提示：公司产品市场拓展不及预期，市场竞争加剧引起产品毛利润率下滑