业绩总结：公司2021年上半年实现营收 18.3亿元，同比增长 51.3%，实现归母净利润2.1 亿元，同比增长52.8%。

    营收净利稳定增长，持续深耕流程工业领域。受益于石化、化工等流程行业用户对自动化、数字化需求的持续增长，2021 上半年公司营收和净利分别较上年同期增加51.3%和52.8%，公司在工业自动化及智能制造解决方案等业务保持增长趋势，实现公司业绩增长。公司继续深耕于流程工业领域，沿着清晰的业务主线快速发展。

    核心技术陆续攻克，产品布局进一步深化。公司攻克了基于互锁机制的硬件热冗余技术、冗余主站数据同步交互技术、I/O 信号处理和防护技术及多总线设备管理等关键技术，曾获得国家科学技术进步奖二等奖、浙江省科学技术奖一等奖。

    面向重大工程自主可控的高性能智能控制系统研发及应用陆续展开，提出智能学习运行构架与指令系统，相关产品已投入市场，处于稳定开发优化阶段。

    开创一站式在线服务平台，助力销售模式升级。公司根植“工业伴侣，智能专家”

    服务理念，构建“区域+行业+产品”的销售组织架构，开创 PLANTMATE 工业一站式在线服务平台和 5S 线下门店销售模式。5S 线下门店将公司销售端前移，扩大工业客户服务半径，贴近客户需求，实时掌握客户需求动态分析，实现可持续发展。公司通过PLANTMATE 线上服务平台及5S 线下门店，实现工厂移动管理，降低客户库存成本及资产折损率，实现服务全程可视化，集中营销资源，精准深度挖掘用户不同阶段、不同程度的需求。

    盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年EPS 分别为1.10 元、1.38 元、1.71元，未来三年归母净利润将达到25.9%的复合增长率。考虑到国家去产能、调结构政策的逐渐完成，工业自动化市场持续回暖；以及传统工业技术改造、工厂自动化、企业信息化需要大量的工业自动化系统；传统行业外，新兴行业如物流、生物制药、油气输送、清洁能源、化工新材料等行业增速加快，会给自动化产品带来新的增长点，首次覆盖，给予公司2021 年140倍PE，目标价140 元，给予“买入”评级。

    风险提示：下游客户预算收紧、行业竞争加剧等风险。