中控技术2021 年中报预计归母净利润同比增长45%-55%7 月4 日，中控技术发布2021 年中报预告，预计2021 年上半年实现营业收入16.97 亿元-18.00 亿元，同比增长40.1%-48.6%；归母净利润2.00 亿-2.15 亿，同比增长44.6%-55.4%；扣非净利润1.49 亿-1.63 亿，同比增长39.3%-52.9%。预计公司上半年快速增长主要来自于石化、化工等流程行业用户对自动化、数字化需求的持续增长；工业自动化及智能制造解决方案等业务预计保持增长趋势。预计公司2021-2023 年EPS 为1.26/1.66/2.26 元，维持“增持”评级。

    　　流程工业龙头，持续受益于流程行业自动化需求释放公司为工控领域龙头，据睿工业统计，2020 年公司核心产品DCS 在国内的市场占有率达28.5%，连续十年蝉联国内DCS 市场占有率第一，龙头地位稳固。据ARC 统计，2020 年公司核心产品SIS 在国内的市场占有率为22.4%，保持第二。公司在流程工业领域有深厚的积累，2020年DCS 在化工领域的市场占有率达到 44.2%。据公司中报预告，石化、化工等流程行业用户对自动化、数字化需求的持续增长是推动公司2021年上半年业绩同比增长的重要原因，预计公司或将凭借龙头地位，持续受益于流程工业自动化需求的释放。

    　　线上PlantMate 平台持续迭代，通过S2B 模式构建行业生态公司通过5S 一站式服务平台模式以及建设S2B 线上平台，积极构建行业生态，提升服务能力，提升公司业务获取能力和品牌影响力。通过打造PlantMate 高端服务运营品牌，建立了销售与服务的创新模式，2021 年4月，PlantMate 线上平台迭代更新至4.0 版本，效率进一步提升。此外，据投资者关系记录表，截至2021 年5 月，公司已建立西北、东北、华中、华东、华南、西南六个大区总店及100 多家地方区域 5S 店。通过S2B 模式，有助于实现从控制系统到整体解决方案，从被动响应到主动发现和预知需求的转变，进一步提升公司在行业生态内的影响力。

    　　流程工业全方位布局，维持“增持”评级

    　　公司为流程工控龙头，上半年收入高速增长反映下游需求旺盛，生态稳步推进，上调盈利预测，预计2021-2023 年公司收入至43.25/57.11/75.05 亿元（前值：42.48/56.06/73.65 亿元），EPS 为1.26/1.66/2.26 元（前值：

    　　1.24/1.63/2.22 元），可比公司2021 年平均PE79 倍（Wind），公司为流程工控龙头，且2021-2023EPS CAGR（38%）高于可比公司平均（31%），给予公司2021 年目标PE85 倍，对应目标价106.88 元，维持“增持”。

    　　风险提示：业务拓展不及预期，市场竞争加剧，下游需求低于预期。