流程行业领先者，持续受益国产化和智能制造公司深耕工业自动化二十年，一方面凭借自动化控制系统领域龙头地位持续签约大项目，抢占中高端市场，另一方面在工业4.0 的智能化趋势下拓展高毛利的工业软件业务，有望在工业3.0 转向4.0 的过程中持续领跑。我们维持对公司2021-2023 年的归母净利润预测，即5.44/6.83/8.58 亿元，EPS 为1.10/1.38/1.74元/股，对应当前股价PE 为78.6、62.6、49.8 倍，维持 “买入”评级。

    　　事件：2021H1 营收和业绩稳健增长

    　　公司发布2021 年半年度业绩预增公告，预计2021H1 实现营收16.97-18 亿元，同比增长40.05%-48.55%，实现归母净利润2-2.15 亿元，同比增长44.58-55.43%，实现扣非后归母净利润1.49-1.63 亿元，同比增长39.32-52.93%。

    　　Q2 营收实现稳健增长

    　　2021Q2 实现收入约9.68-10.71 亿元，同比增长约5.68%-16.92%；归母净利润约为1.64-1.79 亿元，同比增长约-5.76%到2.87%。公司2021Q2 增速有所放缓，可能是因为受疫情影响，原该于2020Q1 确认收入的项目延期至2020Q2 确认，造成2020Q2 的基数较大，因而呈现2021Q2 增速放缓。

    　　持续看好智能制造需求释放，公司市场影响力不断提升国家先后发布《增强制造业核心竞争力》、《中国制造2025》等一系列鼓励制造业改造升级的文件，随着制造业产业数智化转型的持续，我们看好相关需求的持续释放。公司做为流程行业的龙头，2021 年先后和Socomec 集团、万华化学签订战略合作协议，并与海外Aramco、KPI、Indorama 等企业建立良好合作关系，市场影响力不断提升，有望进一步抓住数智化升级的需求，推动业务稳健发展。

    　　风险提示：制造业智能化投资不及预期的风险、技术研发不及预期的风险。