事件：2024年8月27 日，公司发布2024 年半年报。2024 年上半年，公司实现营收2.20 亿元，同比增长6.75%；归母净利润66 万元，同比增长156%；扣非归母净利润41 万元，同比增长105%。业绩符合市场预期。

    　　投资要点

    　　冶金和煤炭行业增速亮眼：2024 年Q2 公司实现营收1.59 亿元，同比增长7%；归母净利润0.20 亿元，同比增长7%；扣非归母净利润0.20亿元，同比增长34%。分业务看，2024 年H1，风电/石化/冶金/水泥/煤炭行业分别实现营收0.75/0.38/0.39/0.09/0.40 亿元， 同比增长-15.8%/6.0%/57.3%/-54.7%/129.5%。

    　　行业领军地位依旧，专业人才和监测设备数量业内领先：截至2024 年半年报，公司实时接入数据中心远程监测的重要设备超16 万台，智能推送设备体检报告超220 万份，成功诊断了多种类型工业设备的严重故障和早期故障，积累各行业故障案例超2.5 万例。截至2024 年半年报，公司拥有研发人员共282 人，现有获得 Mobius 认证的国际诊断工程师60 名，其中四级认证资质的有6 名，三级认证资质的有20 名，二级认证资质的有34 名。

    　　加强渠道建设，推进场景化解决方案和订阅制：公司针对风电、石化、冶金、水泥和煤炭行业，加大对客户的覆盖，加强老客户的复购，有色行业表现较好。同时推进渠道战略体系建设，包含识别优秀合作伙伴、确定合作模式、激励管理制度、定价体系等等。2024 年上半年，公司形成了1+N+X 场景化智能运维解决方案、也即：1 个专业技术型工业互联网平台，构建智能运维大平台底座，N 个智能感知硬件，多元感知，智联无线，X 种场景智能运用，皮带机、往复压缩机、大机组、机泵群、煤炭三机等各个场景，多行业应用。

    　　盈利预测与投资评级：PHM 是工业企业数字化、智能化的重要组成，公司是国内PHM 行业领军企业，不断加强渠道建设，推行场景化解决方案和订阅制，随着下游行业数字化建设加快，公司营收有望重回高增。

    　　基于此，我们维持2024-2026 年归母净利润预测为1.10/1.42/1.94 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：技术发展不及预期；工业互联网支持政策不及预期；行业竞争加剧。