事件：9月3 日，公司发布机器核心部件产品，包括直流无刷空心杯电机、无框电机、机器人动力轴、伺服一体轮等产品。

    　　机器人核心驱动产品前瞻布局，人形机器人产业化趋势下有望受益。公司重点进行机器人领域的产品开发，发布空心杯电机、无框电机、伺服一体轮、轴关节模组等多款驱动新品：1）ECH13 系列直流无刷空心杯电机，直径13mm,空载转速可达85000rpm, 最大额定扭矩为7mN·m效率可达90％,可以用于人型机器人仿真手指关节；2）FO1 系列无框电机，峰值扭矩可达8.7N·m，；额定转速覆盖范围1500-3000rpm，可以广泛适用于人形机器人、机器狗、机械臂相关动力轴；3）RB100 系列伺服一体轮，峰值扭矩可达70N· m，与非集成方案比较，可降低用户供应链、研发、生产、组装等综合成本50%以上，标配17bit 绝对值编码器；4）轴关节模组，12-20mm 大中空设计，广泛适用于各类机器人轴关节部位。

    　　工业自动化产品出海有望助推业绩稳步增长。公司在国内多个主要城市设立常驻业务和技术服务团队，在海外成立了印度子公司，并拥有苏州、东莞、石家庄、郑州、印度 5 个仓储中心，截至 2023 年 6 月，国内共有 248 个经销商，国外共有 41 个经销商。我们认为公司积极布局海外市场，印度等海外市场有望持续贡献业绩，助推公司业绩增长。

    　　盈利预测：我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别是2.10、2.85、3.62 亿元，同比增长50.3%、35.8%和26.7%，截止9 月5 日的市值对应23-24 年PE 为32、23 倍。

    　　风险因素：宏观经济周期性波动、产业政策调整、原材料价格上涨风险等。