核心观点：

    　　2023 年半年报业绩符合预期。根据公司发布的2023 年半年报，上半年公司实现收入11.08 亿元，同增31.11%，归母净利润1.52 亿元，同增30.56%，扣非归母净利润1.35 亿元，同增24.44%，非经影响主要是理财产品收益，延续去年趋势，大部分业务以人民币结算，总体影响不大，符合预期。

    　　Q2 收入保持稳定，同环比持续提升。公司2023Q2 收入5.80 亿元，同增39%，环增10%，同环比持续提升，随着公司新增订单加速及新产能逐渐释放，单季度收入环比持续提升。

    　　利润率较为稳定，去年同期有单一订单影响。2023 年上半年毛利率26.07%，相对去年同期28.16%下降2pct，去年上半年毛利率有季节性波动，当前状态是公司利润率正常情况，公司规模的不断增大也将对毛利率有正向贡献，总体来看盈利保持稳定。

    　　海外市场发力，助力国产机床走向全球。公司专门海外销售网络，产品销售至40 多个国家或地区，上半年公司海外占比进一步提升，是国内机床公司全球化布局的领先企业，推动数控机床的进口到出口。

    　　盈利预测与投资建议。我们认为纽威数控作为机床行业核心企业在宏观经济复苏期有望迎来业绩与估值同步上行的戴维斯双击阶段，预计公司23-25 年归母净利润分别为3.22/4.20/5.20 亿元，给予23 年归母净利润30 倍PE 估值，“买入”评级，对应合理价值29.58 元/股。

    　　风险提示。宏观经济波动风险；外部环境的不确定性风险；行业和市场竞争风险等。