投资要点

    事件：公司发布2022 年一季报，2022 年Q1 实现收入1.76 亿元（同比+70.64%），实现归母净利润0.32 亿元（同比+46.09%），扣非归母净利润0.31 亿元（同比+60.74%）。

    点评：1、2022 年Q1 业绩超预期，数据中心需求推动通信连接器组件爆发：

    公司2022 年一季度业绩超预期增长，主要原因为公司不断扩充通信连接器组件在大客户供应体系的产品品类和系列，同时受益于国内外数据中心、服务器建设投入不断加大；汽车连接器不断加深现有客户合作和产品研发，贡献一定增量；公司一季度业绩增速低于收入增速，股权支付费用计提影响约410 万元，若不考虑股权支付费用，预计归属母净利润约0.36 亿元，同比增长64.67%，和收入增速基本匹配。2022Q2，伴随新能源汽车连接器产品开始放量，经营趋势有望继续向好。公司发布定增公告，基于对未来高增长信心！

    2、原材料涨价压制毛利率，但2021 年Q4 以来连续改善：受原材料价格上涨等影响，2021 年公司综合毛利率较同比下降2.53pct 至34.77%，但Q4 单季度毛利率已经有所改善、环比提升1.02pct 至33.47%。2022 年一季度，公司毛利率继续改善，Q1 毛利率环比提升1.7 个pct 至35.17%。伴随规模效应显现、供应链紧张缓解，未来公司毛利率仍有提升空间。

    风险提示：原材料价格大幅上涨、客户开拓不及预期、疫情超预期。