事件：莱斯信息10 月29 日晚间发布三季度业绩公告称，2024 年前三季度营收约9.18 亿元，同比减少5.07%；归属于上市公司股东的净利润约1558 万元，同比增加29.09%。

    前三季度盈利能力提升。根据公司公告，3Q2024 公司收入2.80 亿元，同比减少36.31%；归母净利润为0.21 亿元，同比减少14.56%；公司Q3 毛利率与净利率分别为38.53%、7.73%，同比分别+14.24pct、+2.04pct，净利率的提升体现了公司盈利能力的提升。此外，公司Q3 收入端下降或源于城市治理领域销售收入减少。费用方面，公司Q3 单季度销售费用、管理费用、研发费用分别为0.22 亿元、0.25 亿元、0.36 亿元，整体环比持平。

    巩固民航空管龙头地位，打造低空飞行服务体系。①空管领域，公司上半年落地广州、西安、长沙等地自动化项目，实现区管级市场再突破；推进南宁、兰州、济南等多地重点项目验收；持续深化战略合作，联合民航总局、华东空管局、黑龙江空管局、山东空管局等战略合作伙伴，共同探索产业升级、技术突破。②低空领域，上半年公司推动标杆项目落地，重点围绕飞行管理平台加速研发低空“天牧”系列产品，与地方政府联合谋划低空发展总体方案，与北京市、上海市、重庆市、江苏省、安徽省、广州市、南京市、苏州市、珠海市等20 余个省、市地区，开展密切交流、形成战略合作，并在部分地区取得阶段性成果，赋能低空飞行服务保障体系，加快推动低空经济产业发展。

    投资建议：公司作为民航空管龙头，将伴随我国民航空管体系建设以及低空经济发展享受持续成长。我们预计公司2024-2026 年分别实现收入19.62/22.84/26.72 亿元，实现归母净利润1.56/1.87/2.26 亿元，对应当前PE 估值分别为114/95/79 倍，维持“增持”评级。

    风险提示：技术发展选择不符合行业趋势风险；所处行业竞争加剧风险；下游行业需求不景气风险；应收账款回收困难风险；全球经济波动风险等。