拟收购信测通信：切入光通信测试设备领域，成长空间打开1） 据公司公告，公司拟以不超过8,600 万元现金收购信测通信五名股东持有的26,454,816 股股份（占总股本51%），交易完成后信测通信将成为其控股子公司并纳入合并报表。

    　　2） 信测通信财务摘要：截至2025 年6 月30 日（未经审计），信测通信资产总额1.02 亿元，净资产8,970.75 万元；2024 年全年实现营业收入7,765 万元、净利润1,473 万元；2025 年上半年营收3,425 万元、净利润356 万元。

    　　3） 信测通信业务：从事光网络建设维护产品及电磁环境安全监测产品，产品主要包括：通信光功率计等基础仪表、光时域反射仪产品（OTDR）、光纤传感产品和电磁测量产品四大类。下游覆盖光电和电磁测量领域。本次收购有望打开公司在光通信检测设备领域的成长天花板，期待空间打开。

    　　测试仪器：中高端产品国产替代进行时，工业设备更新周期贡献增量1） 行业空间：据Frost&Sullivan，2029 年全球电子测量仪器产品及测试测量系统市场规模有望达2074.2 亿元，2025-2029 年CAGR 约8%。

    　　2） 竞争格局：中高端测试仪器价格显著高于低端产品，高性能芯片限制国内厂商集中在中低端产品领域，中高端市场主要为国外企业主导。

    　　3） 公司深耕测试测量仪器仪表领域多年，产品在性能、可靠性及综合性价比方面具备显著优势。拥有芯片自研能力，已有3 款芯片批量应用示波器产品中。

    　　专业仪表：越南产能新布局打开成长边界，收购信测通信强化产品矩阵1） 行业趋势：受光伏、电力增长驱动，公司专业仪表为高端化主力，可满足光伏、电力行业运维测试需求。

    　　2） 越南基地：AI 数据中心驱动美国电力需求及投资双增，公司越南生产基地已于25H1 投产，可有效承接美国增量需求，进入成长快车道。

    　　3） 加码光通信：公司拟收购信测通信51%股权，25H1 公司光电测量基础仪表、光时域反射仪表营收占比分别为57%、31%，毛利率分别为48%、52%，产品高端化布局凸显。未来随AIDC 光模块建设进一步加快，公司有望受益。

    　　盈利预测与估值

    　　预计2025-2027 年公司归母净利润为1.52/2.22/3.02 亿元，同比增长-17%/46%/36%，对应PE 分别为47/32/23 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示：智能电力产品竞争加剧；宏观环境风险。