2024Q2 扣非净利润同比上升23.4%。2024H1，公司实现营收4.14 亿元，同比上升12.0%；实现归母净利润1.28 亿元，同比上升17.4%；实现扣非净利润1.27 亿元，同比上升22.7%；2024Q2，公司实现营入2.23 亿元，同比上升11.7%；实现归母净利润6598 万元，同比上升14.7%；实现扣非净利润6590 万元，同比上升23.4%。24H1，公司一如既往地围绕产业链深耕细作，不断深化技术创新、全力拓展市场，提升管理效能，加快募集资金投资项目建设进程，多措并举降本增效，内挖潜力，推动经营质量和效益持续提升，实现了经营业绩的稳定增长。

    　　校企加强联动，提升创新实力。2024H1，公司在高层次人才培养和科研创新平台建设上取得新的突破，获批设立国家级博士后科研工作站。公司将以此为契机，加强与国内外重点高校、研究机构的深度合作，多维度开展前瞻性、战略性、创新性的科研项目。同时加快高层次人才的引进和孵化，发挥高层次人才在科研攻关中的引领作用，为公司的高质量发展提供持续驱动力。截至2024 年6 月30 日，公司共计获得现行有效的境内外专利共75 项，其中发明专利59 项，实用新型16 项。2024H1，公司新增发明专利授权中国2项、韩国1 项共3 项，中国实用新型专利授权9 项，新增申请发明专利5 项；及4 项科研项目完成验收结题。

    　　强化市场推广，提高行业影响力。2024 年4 月公司参加了上海国家会展中心举办的Chinaplas 2024 国际橡塑展，围绕“环保创新，绿色未来”的主题，展出一系列环保高效的产品和创新的解决方案，多维度满足市场和客户需求的同时，进一步展示了良好的企业形象；与来自各方伙伴深化交流，共探行业可持续发展之路，拓展更广阔的新发展空间。

    　　分红回购双驱动，维护股东利益。公司切实推动“提质增效重回报”行动方案，努力通过良好的业绩表现、规范的公司治理、积极的投资者回报，履行上市公司的责任和义务，回馈投资者的信任，维护公司股价的长期稳定，提振市场信心。24H1，公司实施完成了2023 年年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利人民币7.50 元（含税），派发现金红利人民币9936.23 万元（含税），保持了现金分红政策的一致性、合理性和稳定性。

    　　在建项目支撑公司增长。截至24 年4 月，公司拥有成核剂产能2.87 万吨、合成水滑石产能1.91 万吨、抗氧剂产能5800 吨、NDO 复合助剂9800 吨。

    　　公司成核剂在建产能为1.69 万吨，预计2024 年完工；合成水滑石在建产能5300 吨，预计2024 年完工。上述项目建成后公司合计产能将由6.34 万吨提升至8.56 万吨。截至24 年6 月底，广州科呈新建高分子材料助剂建设项目一期累计投入进度为52.84%，预计2024 年9 月达到预定可使用状态。

    　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2024-2026 年归母净利润为2.62 亿元、3.14 亿元和3.87 亿元。参考同行业公司，我们认为合理估值为2024 年22-25倍，对应合理价值区间为42.68-48.50 元，维持“优于大市”评级。风险提示：

    　　核心竞争力风险；尚未盈利的风险；业绩大幅下滑或亏损的风险。