积极布局视频分析行业，做社会安全解决方案提供商。公司成立于2006 年，经过14 年发展，现如今公司已经成长为一家专注于视频智能分析技术、数据感知及计算技术，在社会安全领域开发及应用的综合服务商和解决方案提供商。主营业务包括社会安全系统解决方案、软硬件设计开发、产品销售及运维服务业务。与传统的安防企业不同，公司视频智能分析为核心，以多行业解决方案输出全面能力。我们认为，公司在视频智能分析领域已经取得一定的技术优势，在与不同场景结合的应用开发上，全面的核心技术积累以及平台化的系统支撑，将为公司的视频智能分析行业解决方案提供夯实基础。

    　　以行业解决方案业务为核心，构成软硬一体全方位智能视频分析能力。目前公司主要业务可分为三部分：社会安全系统解决方案设计实施业务、安防视频监控产品业务、运维服务业务。其中，社会安全系统解决方案设计实施是该公司最主要、最核心的业务，2019 年收入占比达到75.92%。具体来看，公司的社会安全系统解决方案中包含功能性解决方案，以及场景化解决方案；公司研发的以软件系统平台为核心的社会安全系统解决方案可以实现从数据采集、筛选、存储、分析到后期应用和动态监控为一体的系统化功能，为公司社会安全服务业务提供全方位的技术支持，可以广泛应用于平安城市、雪亮工程、智慧城市、智慧交通、智慧监所、智慧消防、智慧边检、金融安全、教育安全、能源安全、森林防火等非军工领域，也可以应用于智慧军营、边海防、舰艇等军工领域。公司的安防视频监控产品以及运维服务业务分别为解决方案业务的延伸和补充，以模块化的智能视频产品以及高质量的运维服务来形成全面的服务闭环。

    　　以智能视频解决方案为切入点，形成差异化竞争优势。2017-2019 年及2020年1-3 月，公司营业收入分别为1.96 亿元、3.64 亿元、5.07 亿元及0.26 亿元，2017 年至2019 年年均复合增长率为60.83%，持续保持高速增长。传统安防行业在智能化需求浪潮下，商业模式演变呈现出，从产品销售到解决方案销售再到一体化视频服务的趋势；公司以行业解决方案作为行业切入点，作为行业中经营规模相对较小的厂商，其系统解决方案业务收入与同行业相比处于较高水平。我们认为，公司积极投入研发把握智能视频分析在技术链中的核心地位，发力以应用感知为主的计算机视觉产品和以认知为主的知识图谱产品，丰富的技术和产品积累有望使公司充分受益于计算机视觉行业规模的快速增长，实现自身业务领域以及收入的持续扩张。同时，公司自身积极扩展客户版图，截止目前，公司产品已经覆盖了超过20 多个省、市及自治区；另外，公司已取得装备承制单位资格证书、武器装备科研生产单位二级保密资格证书等资质，具备了承接自主可控产品及项目、军工涉密产品及项目的能力，公司在业务领域和区域扩张上仍有很大潜力。

    　　募投带来技术升级，核心竞争力有望增强。公司本次拟申请公开发行不超过4683.00 万股人民币普通股（含本数），占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金约为6.74 亿元。本次募集资金投资将全部围绕主营业务开展，旨在不断增强公司的核心竞争力，满足客户不断提升的产品和服务需求，从而进一步巩固公司的竞争地位。

    　　风险提示： 行业监管和政策风险；业务推进不及预期的风险。