国内智能音频 SoC 芯片领导者。恒玄科技主要从事智能音频 SoC 芯片的研发，设计与销售，为客户提供 AIoT 场景下具有语音交互能力的边缘智能主控平台芯片，产品广泛应用于智能蓝牙耳机，Type-C 耳机，智能音箱等智能终端产品。恒玄科技致力于成为全球最具创新力的芯片设计公司，以前瞻的研发及专利布局，持续的技术积累，快速的产品迭代，灵活的客户服务，不断推出领先优势的产品及解决方案，成为 AIoT 主控平台芯片的领导者。

    　　供货全球一线品牌厂商。2017-2019 年公司产品已进入的主要终端品牌厂商包括华为、三星、OPPO、小米等手机品牌及哈曼、SONY、Skullcandy 等专业音频厂商。此外，公司产品目前亦在漫步者、万魔等专业音频厂商及谷歌、阿里、百度等互联网公司的音频产品中得到应用。品牌客户的深度及广度是公司重要的竞争优势和商业壁垒。公司已成为智能音频 SoC 芯片领域的领先供应商，产品及技术能力获得客户广泛认可。公司已连续两年荣获EETimes 评选的中国 IC 设计成就奖，同时是中国电子音响行业协会理事会常务理事单位。公司已覆盖除苹果外的全球四大手机品牌。

    　　财务分析：营收与净利润快速成长，毛利率整体保持稳定。2018 年度，公司销售规模迅速扩大，营业收入较上一年度增长 24538.99 万元，上升290.18%，实现扭亏为盈。2019 年度，公司营业收入较上一年度进一步增长31888.60 万元，上升 96.65%，达到 64884.16 万元，继续保持快速增长态势，并实现较大规模的盈利。2017~2019 年，公司归属于母公司所有者的净利润分别为-14359.60 万元、177.04 万元和 6737.88 万元，营业收入和净利润持续增长。

    　　竞争优势：出众的产品规划定义能力以及技术研发优势。公司研发团队具有丰富的行业经验和敏锐的市场洞察力，把握住了智能语音市场爆发的机遇。在苹果推出 AirPods 后的短时间内，公司以前瞻的产品定义及快速的响应能力，较早推出支持双耳通话、集成主动降噪等功能的领先产品，迅速抢占了品牌市场。随着智能语音在 TWS 耳机的广泛应用，公司又较早推出支持语音唤醒和语音识别技术的新一代智能语音 SoC 芯片。公司始终保持产品定义的领先，从而满足品牌客户对产品持续升级的诉求，与品牌客户的深入合作又进一步强化了公司产品定义的前瞻性。公司采用IBRT 技术的 TWS 耳机芯片具有更强的抗干扰和稳定连接能力，解决了传统转发方案功耗高、时延长及稳定性差的缺点，从而实现更好的用户体验。采用 IBRT 技术的芯片已获得品牌客户的量产应用。另外，公司是业内较早实现主动降噪蓝牙单芯片量产出货的厂商，拥有自主知识产权的高性能主动降噪技术。

    　　募投项目：升级产品、提升研发实力。公司拟首次公开发行不低于 3000 万股人民币普通股（A 股），所募集资金扣除发行费用后，将投资于智能蓝牙音频芯片升级项目、智能 WiFi 音频芯片研发及产业化项目、Type-C 音频芯片升级项目、研发中心建设项目、发展与科技储备项目等。

    　　风险提示。公司后续较大的研发投入可能会对短期利润造成拖累；行业新进入者带来的价格、毛利率下滑风险。