本报告导读：

    　　国产品牌手机上市新机型同比高增，公司消费电子业务受益；持续完善消费电子产品线，推出超小型的单路闪光灯驱动芯片ET93010A。

    　　投资要点：

    　　维持“增持” 评级，维持目标价60 元。维持公司2023-2025 年EPS预测1.5/2.01/2.69 元。考虑到公司消费电子产品线持续完善，将受益于国产手机复苏，给予其2023 年40 倍PE，维持目标价，维持“增持”评级。

    　　国产品牌手机上市新机型同比高增，公司消费电子业务受益。根据中国信通院，2023 年7 月国产品牌手机出货量1623.7 万部，占同期手机出货量的87.5%；国内手机上市新机型35 款，同比增长59.1%，其中5G 手机18 款，同比增长100.0%，占同期手机上市新机型数量的51.4%。国产品牌新机的持续推出将催化行业复苏，公司消费电子业务受益。

    　　持续完善消费电子产品线，推出超小型的单路闪光灯驱动芯片ET93010A。根据公司微信公众号，公司针对手机拍照摄像的补光应用推出高效率，超小型闪光灯驱动芯片ET93010A。该产品内置独立可调的1.5A LED 电流源，采用高效的同步升压拓扑，工作频率可以配置为2MHz 和4MHz。在闪光灯模式下可将电流控制在11m A 至1.5A 范围，或在手电筒模式下将电流控制在1mA 至375mA，极小的1.5mA 调光步进，可以实现细腻的柔光调光，具有UVLO，输出过压，输出短路，过温保护等功能。

    　　催化剂。国产品牌手机复苏加速；公司产品矩阵持续拓展。

    　　风险提示。国产品牌手机复苏不及预期；公司新品导入不及预期。