事件：公司发布2023 年半年度报告，上半年公司实现营业收入13.44 亿元，YoY+42.55%；归母净利润1.50 亿元，YoY+183.54%；扣非归母净利润7453 万元，YoY+66.1%。

    　　上半年业绩表现优异，经营持续优化。上半年公司业务在所处行业的市场渗透率快速提升，运营水平持续提高，营收、利润等经营业绩再创历史新高。单季度来看，2023 年Q1、Q2 公司分别实现营业收入4.11、9.34 亿元，分别同比+13.4%、60.7%；分别实现扣非归母净利润735、6717 万元，分别同比+119%、+62%。

    　　公司上半年毛利率、扣非净利率分别28.38%、5.54%，分别同比提升2.2pct、0.78pct。此外，公司现金流情况明显好转，上半年经营性现金流净额达到1.65 亿元，同比由负转正。

    　　订单大幅增长，奠定业绩持续高增基础。上半年公司新签合同35.9 亿元，同比增长78.6%，其中来自半导体行业的新签合同占比49%，来自于半导体行业和光伏行业的新签合同分别同比增长77%和179%；期末在手合同56.3 亿元，同比增长73.8%。在手订单大幅增长，奠定了公司全年乃至2024 年业绩高速增长的基础。

    　　OPEX 业务快速增长，气体项目逐步释放产能。公司持续加强OPEX 业务的拓展，包括气体、湿化学品、先进材料、MRO 等业务。2023 年上半年公司气体业务收入同比增长42%，高于市场的平均增速，毛利率持续改善。公司合肥、潍坊、丽水、铜陵等气体和材料投建项目将分别于2023 年下半年到2024 年底逐步落成投产，因此我们预计2023 年下半年公司OPEX 业务将加速增长。

    　　GASBOX 订单放量，国产替代市场广阔。子公司鸿舸半导体的GASBOX 产品已经向国内头部半导体工艺设备和光伏电池片工艺设备厂商批量供货，上半年鸿舸半导体实现净利润4792 万元，2022 年全年为813 万元，公司GASBOX 业务走上正轨。根据公司公布的2023 年5 月投资者关系活动记录表，当前GASBOX 的国际供应商在国内的市场占有率依然在90%以上，国产替代空间广阔。

    　　盈利预测：预计2023-2025 年归母净利润3.9/5.6/7.2 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：需求增长不及预期的风险，技术升级迭代风险，原材料采购风险，行业竞争加剧风险。