事件：

    2022年9月6日 ，公司发布公告《以简易程序向特定对象发行股票预案（修订稿）》，拟募集资金1.82 亿元，计划用于合肥高纯氢气项目、潍坊高纯大宗项目以及补充流动资金。

    点评：

    募投项目拓展气体业务，扩大产品辐射范围。合肥高纯氢气项目涉及高纯氢的制备产能以及各种特种气体的充装能力，高纯氢气可配套客户包括京东方、惠科集团、三安光电等，同时燃料电池产业能够有效拉动氢能需求。潍坊高纯大宗项目涉及常用大宗气体，应用领域包括机械加工、钢铁冶炼等传统工业以及半导体工艺。本次募投项目有望完善电子气体业务布局，拓展业务区域，增强关键区域的产品辐射范围及影响力。

    加快研发成果转化，助力关键系统国产化。2022H1，公司实现营收9.43亿元，同比增长19.70%；归母净利润0.53 亿元，同比减少2.48%；剔除股份支付因素，归母净利润0.73 亿元，同比增长25.63%。2022H1 公司研发投入0.44 亿元，同比增长65.13%，加快技术创新成果转化。依托于现有的CAPEX 业务，公司积极开拓OPEX 业务，巩固拓展半导体设备配套领域、电子大宗气体以及制药系统生物反应器和分立纯化设备等应用。公司拥有关键设备、核心材料和专业服务三位一体的综合解决方案，助力泛半导体和生物医药行业关键系统国产化。

    国产零部件需求向好，充分受益于国产替代。当前美国限制大陆晶圆厂制造能力，我国大陆晶圆厂保持逆势高速扩产，此外，国家政策对集成电路政策进行扶持，上游半导体设备及零部件市场维持高景气度。公司深耕行业二十余年，具备深厚的技术底蕴，在泛半导体、光纤通信、生物医药等领域积累的优质的客户资源，未来公司将立足于传统工艺介质供应系统业务，进一步完善产业链，拓展电子气体的业务布局。我们认为，公司有望充分受益于半导体设备及零部件的国产替代进程。

    首次覆盖，给予“增持”评级。公司在电子工艺设备上积累深厚，有望充分受益半导体设备及零部件的国产化进程，预计公司2022-2024 年实现营收26.96/38.97/50.99 亿元，归母净利润2.69/3.95/5.43 亿元。

    风险提示：下游需求不及预期，募投项目进度不及预期。