本报告导读：

    　　业绩符合预期，收入和利润实现大幅增长，在手订单稳步增长。电网市场高速双模通信芯片通过国家电网检测，静待双模产品放量。大力布局光伏、充电桩等非电网市场。

    　　投资要点：

    　　调整盈利预测，维 持目标价和增持评级。考虑到疫情对整体电网投资节奏推迟的影响，下调2023-2024 年归母净利润预测至1.28/1.81（前值为1.55/2.46）亿元，新增2025 年预测为2.60 亿元，对应EPS 分别为1.28/1.81/2.59 元。考虑到公司处于高速电力线通信的智能电网大规模建设周期中，且向非电网领域不断拓展，业绩增长较快，维持目标价59.82元和增持评级。

    　　业绩符合预期，收入和利润实现大幅增长，在手订单稳步增长。公司智能电网业务实现营收4.85 亿元，同比+58.2%；非电力物联网业务实现营收1690.03 万元。截至2022 年底在手订单金额2.14 亿元，同比+ 20.02%。

    　　电网市场高速双模通信芯片通过国家电网检测，静待双模产品放量。2022年国网大力推动高速双模技术及产品落地，公司紧跟国网高速双模标准技术路线和国网推进计划，前次募投项目下的高速双模通信芯片（LME3960）于2022 年过国家电网公司的首批高速双模芯片级互联互通的检测，实现重大突破。

    　　大力布局光伏、充电桩等非电网市场，今年收入占比有望提升。公司布局新能源智能管理（如：光伏发电监测等）、综合能效管理（高铁、园区/楼宇等）、智能家电&全屋智能、智慧照明（路灯/隧道/商业/教育/家居照明等）、智能电源数字化管理（充电桩、5G 基站等），为公司非电力物联网领域业务的高速发展打下了坚实的基础。

    　　风险提示：对电网公司依赖程度较高，非电网市场业务开拓不及预期。