投资要点

    　　事件：公司发布2022 年三季报。2022 年Q1-3，公司实现营业收入5.18 亿元（同比+6.12%）；实现归母净利润0.54 亿元（同比-60.02%）；实现扣非归母净利润0.19 亿元（同比-75.64%）。

    　　点评：伏美替尼一线治疗获批后实现销售收入环比两位数增长，相关适应症医保谈判在即，有望通过进入医保目录实现快速放量。

    　　盈利预测与估值：随着重磅产品伏美替尼一、二线治疗的获批，辅助治疗和20 外显子突变等适应症临床试验的顺利推进，以及产品成功出海，公司在销售端有望快速放量并打开未来空间，在研管线也将逐渐进入临床阶段，我们调整盈利预测，预计2022-2024 年EPS 为0.14 元、0.43 元和0.81元，对应2022 年10 月28 日收盘价的市盈率分别为166.5X、55.6X 和29.6X，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：新药研发不达预期，产品销售不达预期等