投资要点

    事件： 近日，艾力斯发布 2021 年半年报，报告期内，公司实现营业收入1.21 亿元，同比增长37212%；实现归母净利润-0.78 亿元，去年同期-1.33亿元；实现扣非归母净利润-1.17 亿元，去年同期-1.51 亿元。

    盈利预测与评级：随着重磅产品伏美替尼二线治疗的获批，一线治疗、辅助治疗和20 外显子突变等适应症临床试验的顺利推进，以及产品成功出海，公司在销售端有望快速放量并打开未来空间，在研管线也将逐渐进入临床阶段，我们调整盈利预测，预计2021-2023 年EPS 为0.19 元、0.13元和0.87 元，对应2021 年08 月26 日收盘价的市盈率分别为150X、216X和33X，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：新药研发不达预期，产品销售不达预期。