事件：公司公告2024年第三季度季报。2024年前三季度实现营业收入20.07亿元，同比增长43.44%：实现归母净利润1.46亿元，同比增长41.27%；实现扣非归母净利润0.7亿元，同比增长24.94%

    点评：Q3单季度营收及业绩增速稳健，空天信息客户需求不断挖掘、拓展。公司前三季度实现营收20.07亿元，同比增长43.44%，主要系公司抓住空天信息产业发展机遇，充分挖掘客户需求，在手订单增加所致。单季度看，2024Q3实现营业收入9.03亿元，单季度营收同比增速维持24Q1以来较高水平，24Q1、Q2、Q3营收分别同比增长 56.44%、50.93%、33.29%，其中24Q3环比增长31.56%。据中科星图公众号，在币场需求的推动下，中科星图研发开推出了星图云开发者平台、GEOVIS数智低空大脑、洞祭者系列软件、iWater智水平台、 eTAPES多领域综合气象平台等一系列创新产品，为政府、企事业单位提供一站式解决方案，开辟厂阔民用市场空间，带动整体业务的增长，并进一步巩固其在空天信息产业的领先地位。盈利端，公司单季度实现归母净利润0.82亿元，同比增长21.07%，环比增长33.15%。前三季毛利率47.49%，比同期减少1.30个pct，净利率为11.44%，比同期减少0.46个pct。2024年前三季度总体费用率为33.28%，比同期增长0.02个pct。现金流方面，24Q3公司经营活动净现金同比去年司期转正，主要系公司不断强化回款管理，加强催收力度所致。

    　　盈利预测与投资建议：预计24-26年EPS分别为0.89、1.26、171元股，考虑公司技术实力、业务协同性及新市场拓展以及较高增长潜力结合可比公司估值，认为适合给予公司25年45倍PE估值，对应合理价值56.54元/股，维持“增持”评级。

    　　风险提示：技术选代、业绩季节波动、业务整合、宏观风险等。