核心观点：

    　　事件：公司公告2023 年半年度业绩预告，预计2023 年上半年实现营业收入约7.20~7. 42 亿元（YOY+60.31%~65.21%），预计实现归母净利润约0.34~0.37 亿元（YOY+50.04%~61.08%），预计实现扣非归母净利润约0.10~0.12 亿元（YOY+390.20%~488.24%）。

    　　点评：半年度业绩快速增长，以第一增长曲线为基础，拓展细分赛道；第二曲线进入早期收获阶段，线上+线下一体化运营成效渐显。营收端，据业绩预告，预计23 年H1 实现营收7.20~7.42 亿元（YOY+60.31%~65.21%）。经计算，预计23 年Q2 实现营收约4.52~4.74 亿元（YOY+49%~56%）。盈利端，预计23 年H1 实现归母净利润约0.34~0.37亿元（YOY+50.04%~61.08%）。经计算，预计23 年Q2 实现归母净利润约0.29~0.31 亿元（YOY+22%~33%）。公司立足数字地球，深化集团化战略，持续拓展布局多个细分赛道，第一增长曲线业务高速发展；同时，公司加速推进GEOVIS Online 在线数字地球第二增长曲线，且已提前进入早期收获阶段；盈利模式升级，逐步实现线上、线下一体化运营。报告期内，公司在手订单充足，业务规模不断扩大。

    　　核心逻辑：（1）供给侧，航天产业、数字经济快速发展，AI 赋能，促进空天信息获取门槛及处理成本降低。（2）需求侧，特种领域受益信息化建设，气象/水利/林草/实景三维/智慧政务等数字化需求显现。（3）竞争优势，背靠空天院，深耕数字地球及其产业化，具备低成本数据获取能力；集团化、生态化、国际化三条增长曲线抬高中远期成长中枢。

    　　盈利预测与投资建议：预计23-25 年EPS 分别为0.91、1.28、1.74 元/股，参考可比公司估值，给予23 年70 倍PE 估值，对应合理价值63.75 元/股，维持“增持”评级。

    　　风险提示: 技术迭代低预期，业绩波动风险，业务扩张不及预期等