渠道成熟，产销研一体。公司已有成熟的生产、销售、研发的能力，已有利可君片、玉屏风胶囊、盐酸洛美沙星滴眼液、尼群洛尔片和醋氯芬酸肠溶片等成熟的商品在生产和销售，后续还有研发管线助力。

    后续研发管线值得关注。目前全球抗抑郁药物市场规模扩大，根据招股说明书（注册稿）援引米内网统计数据预计2020 年全球抗抑郁药物市场销售规模将达到140 亿美元。传统的抗抑郁药物帕罗西汀、文拉法辛等抗抑郁药治疗效果欠佳且副作用大，新型抗抑郁药沃替西汀也存在药物不良代谢问题。公司正在研发的一类新药沃替西汀衍生物药在药效、药代动力学等方面比目前临床相关用药均有明显改善，有望成为新型抗抑郁症药物。

    主要品种业绩贡献稳定。口服升白化学药品制剂利可君片由吉贝尔独家生产、销售，不良反应率极低，显著优于生物制剂；升白功能稳定、毒副作用低，在化药市场占据绝对领先地位。公司各年来自于利可君片单一产品的收入占销售收入比重约70%，销售额也从2016 年的3.0 亿元增至2018 年的3.5 亿元。

    多元产品并存。公司产品涵盖范围广，既有化药也有中成药，既有血液病领域也有抗感染和呼吸系统等领域。除利可君片外其主要产品玉屏风胶囊、盐酸洛美沙星滴眼液、尼群洛尔片和醋氯芬酸肠溶片2018 年销售额分别为4235 万元、1821 万元、1848 万元和3646 万元。

    风险提示。

    新药研发不达预期。

    技术成果无法产业化。

    核心技术人员流失和人才引进的风险。