事件

    　　2023 年4 月9 日公司发布关于近期经营情况的公告，截至目前，根据公司初步测算，2023 年1-3 月预计实现营业收入8.90-9.56亿元，同比增长35%-45%。

    　　新赛道业务持续高速增长，企业级客户收入占比不断提升。公司研发平台已在行业内树立了较高的时间壁垒和技术壁垒，研发平台量产下降本增效成果持续显现。公司新赛道业务能够满足下游客户群体“实战化主动防御合法”的网络安全建设新需求，在今年一季度继续保持高速增长。此外叠加金融、运营商、能源等关键信息基础设施行业需求强劲，公司将东奥“零事故”安全建设体系向关基行业加速推广，公司今年一季度收入增速超预期。

    　　公司与中国联通持续合作，加大运营商领域开拓力度。运营商作为网络安全下游行业中收入占比第二大的领域，网络安全厂商加速相关布局。公司2019 年即与中国联通合作成立安全子公司云盾智慧，重点聚焦态势感知、网站云防护、安全服务等众多领域。

    　　云盾智慧是双方优势互补的组合，同时是中国联通与产业合作伙伴的重要载体，公司与联通的深入合作有望为公司持续贡献增量。

    　　“AI+安全”不容忽视，公司具备深入领先布局。公司数据安全五件套包含特权卫士、权限卫士、API 卫士、隐私卫士和数据安全态势运营中心，帮助客户构建全场景数据安全闭环体系。公司旗下数据安全产品通过了信通院的七大品类测评认证，是首家获得全套数据安全产品测评资质证书的网络安全企业。此外公司高度重视AI 技术在网络安全领域的应用，基于ChatGPT 相关技术和自身积累的海量安全知识和数据，公司正训练专有的类ChatGPT 安全大模型，未来将广泛应用于产品开发、威胁检测、漏洞挖掘、安全运营及自动化等领域。2022 年公司获批建设“软件安全国家新一代人工智能开放创新平台”，正式跻身“人工智能国家队”。

    　　我们上调此前的盈利预测，预计公司2022-2024 年的收入分别为66.3/84.63/107.27 亿元，净利润分别为0.55/5.28/7.85 亿元，当前股价对应2022-2024 年PS 分别为8x/6x/5x，维持“买入”评级。

    风险提示

    　　网络安全市场竞争加剧风险；研发平台更迭不及预期；政策落地执行不及预期。