事件：公司发布定向增发预案，拟向不超过35名特定投资者发行不超过60,517,950 股（含本数），募集资金总额不超过 20亿元。其中，资金用于：（1）西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）（项目拟投资总额15亿元）；（2）海目星激光智造中心项目（项目拟投资总额7亿元）；（3）补充流动资金（拟补充总额5.5亿元）。

    　　点评：

    　　定增助力公司发展，加强多地区产能布局。公司定增项目拟募集资金总额不超过20亿元，主要用于加强公司产能布局及提升公司抗风险能力。（1）募集资金中的9亿元将投入到西部总部及激光智能装备制造基地项目（一期）,选址为四川省成都东部新区，用于项目的土地购置、生产设备、新建厂房等，以提升公司锂电、光伏等应用领域的激光及自动化设备生产产能。

    　　目前，产业链上下游多家重点企业集中在西南地区。公司在西南地区的收入贡献整体有待加强。随着行业景气度不断提高，对动力电池产品的需求将持续增加，叠加该项目的实施将有利于公司提升西南地区的市占率，有望助力公司可持续发展。（2）募集资金中的5.5亿元将投入到海目星激光智造中心项目，选址为广东省江门市。在原有的江门生产基地的基础上，该项目的实施将有利于与生产基地产生协同效应，公司扩大产能及进一步加强华南地区就近配套服务及交付能力。（3）募集资金中的5.5亿元将用于公司补充流动资金，主要系随着公司业务扩张，各项支出与投入的增加，需要充足的流动资金作为保障，同时将一定程度上缓解公司的资金压力，能优化公司财务结构，增强公司抗风险能力。

    　　政策推动迎机遇，公司在手订单充足。激光加工设备行业是国家重点扶持的高端设备领域之一，国家大力推进高端装备制造业的发展，激光加工技术日趋成熟，新兴激光技术不断推向市场，激光加工的优势在各领域逐渐体现。随着国家颁布多项政策助力激光加工设备产业的持续发展，为全产业链企业提供良好的发展机遇。公司不断打磨激光及自动化的核心应用技术，挖掘激光及自动化各行业的应用需求，获得客户的一致认可。截至7月底，公司在手订单约为72亿元（含税）。其中，动力电池领域的新签订单约为24亿元（含税），同比增长约60%。此外，公司加强光伏产业的布局，在光伏激光及自动化设备获得客户10.67亿元中标通知，是公司在光伏领域首次获得大规模订单。公司基于多年激光及自动化技术的积累，有望在光伏领域取得进一步的发展，打开公司新的成长空间。

    　　投资建议：维持“推荐”评级。公司为激光加工设备领军企业，下游需求旺盛。公司动力电池业务增长迅速，在手订单充足；光伏业务取得突破，将打开公司新的成长空间。预计公司2022-2023年EPS分别为1.76元、3.88元，对应PE分别为44倍、20倍。

    　　风险提示：（1）若制造投资不及预期，激光加工设备需求减弱；（2）若下游景气度不及预期，激光加工设备需求趋弱；（3）若在建项目投产及达产不及预期，企业产能将面临较大压力。